La Chose la Moins chère sur Terre
15 janvier 2011

(Ceci est apparu à l’origine dans le Daily Reckoning du 15 janvier 2011.)

Rapide: nommez un actif, coté en bourse, qui est le moins cher depuis cent ans. Maisons? Non. Actions ? Je ne pense pas. Immobilier commercial ? Des obligations ?

Pas trop, n’y en a-t-il pas?

Maintenant, voici un plus difficile. Nommez un actif qui est près du prix le plus bas de toute l’histoire humaine.

La réponse est: blé.

En fait, l’ensemble du complexe agricole, y compris le maïs, le bœuf, le porc et les haricots, pourrait correspondre à cette description. Mais pour l’instant, nous allons nous concentrer sur le blé.

Du blé ? Ça n’a pas juste sauté plus haut ? Ne nous tordons-nous pas les mains à propos du prix élevé du blé?

Les gens ne réalisent pas à quel point le blé est bon marché aujourd’hui, même après ses récents gains. En 1904, un boisseau de blé coûtait environ 1,00 $. C’était en dollars de 1904. Comme une pièce d’or de 20 contained contenait environ une once d’or à cette époque, votre pièce d’or de 20 buy achèterait environ 20 boisseaux de blé. C’était un prix typique jusqu’au milieu des années 1960.

Aujourd’hui, votre pièce d’or de 20 $ – ce pourrait être la même – achèterait environ 187 boisseaux de blé. Puisqu’il y a 60 livres dans un boisseau, ce serait 11 220 livres de blé. À 7,74bush / boisseau d’aujourd’hui, une livre de blé coûte environ 0,13 wholesale en gros. Combiné avec un peu de viande et de légumes, il nourrirait un homme pendant une journée.

Voici à quoi cela ressemble graphiquement:

Nous pouvons voir que le prix des denrées alimentaires a chuté de manière spectaculaire à partir de la fin des années 1960. Cela pourrait être attribué à la « Révolution verte », qui a considérablement augmenté les rendements des cultures. Cependant, même si nous ne prenons que les dernières décennies, nous constatons que le blé est tombé à des niveaux très bas, par rapport à l’argent éternel de l’or. (Ces valeurs de fin de mois sont mises à jour en décembre 2010.)

Les valeurs des produits de base ont globalement chuté par rapport à l’or dans les années 1970, et ne se sont jamais vraiment rétablies. Il est donc possible que la valeur des céréales tombe à un plateau encore plus bas lors de l’épisode de dévaluation monétaire d’aujourd’hui.

Cependant, nous savons que le blé ne va jamais à zéro. L’inconvénient est limité. En fait, il devient un peu difficile de cultiver du blé de nos jours, principalement en raison du temps étrange qui continue. Moins d’approvisionnement. Du côté de la demande, plusieurs milliards de personnes, principalement en Chine et en Inde, adoptent un régime plus occidentalisé, et elles ont maintenant l’argent pour le payer. Plus de demande.

Je ne sais pas ce qu’il adviendra du blé au cours des dix prochaines années. Cependant, je soupçonne qu’il pourrait faire mieux que les actions, les obligations, l’immobilier et même l’or et l’argent.