Brian Paradza, CFA / 5 janvier 2021

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Les rendements des obligations canadiennes pourraient rester faibles jusqu’en 2023, alors que la Banque du Canada lutte contre les pressions récessionnistes de la pandémie de COVID-19. Les investisseurs sont ainsi poussés à accroître leur appétit pour le risque à la recherche de meilleurs rendements dans d’autres classes d’actifs en 2021 et au-delà. Plusieurs actions versant des dividendes à haut rendement restent disponibles pour ceux qui cherchent à augmenter leurs revenus tout en diversifiant les portefeuilles de retraite en 2021. Parmi elles, les fiducies de placement immobilier canadiennes (FPI) continuent d’offrir des rendements de revenu relativement plus élevés et fiables tout en réduisant les risques du portefeuille cette année.

Les FPI versent la majorité de leurs bénéfices aux investisseurs sous forme de distributions régulières aux porteurs de parts. À moins d’être soumis à une pression de trésorerie extrême, ils réduisent rarement leurs paiements. Cependant, la plupart des fiducies n’augmentent pas régulièrement leurs distributions annuelles, à moins qu’elles ne soient très confiantes quant à la fiabilité future des flux de trésorerie.

Par conséquent, une FPI qui a récemment augmenté ou augmente régulièrement ses distributions pourrait être un élément incontournable d’un portefeuille de revenus. Ces fiducies bénéficient généralement de prix unitaires croissants pour les gains en capital.

Voici deux FPI canadiennes qui devraient verser des distributions accrues en 2021. Les deux sont des producteurs de distribution régulière.

CT Fonds de placement immobilier

CT FPI (TSX: CRT.UN) est le propriétaire d’un Canadian Tire en pleine croissance et d’un nombre croissant de locataires. La fiducie possède un portefeuille croissant de plus de 350 propriétés principalement commerciales comprenant 28 millions de pieds carrés de superficie locative brute (GLA) situées à travers le Canada.

CRT paie une distribution mensuelle régulière autour du 15e jour de chaque mois. Après le retrait de lundi, son paiement actuel donne un respectable 5.25% par an. La FPI a une longue histoire d’augmentation de ses paiements de distribution. Il a augmenté les distributions au cours de chacune des sept dernières années consécutives. Pourtant, sa distribution demeure l’une des plus sûres parmi les FPI canadiennes avec un taux de distribution des fonds d’exploitation ajustés de 76,8 % pour les neuf premiers mois de 2020.

La fiducie augmente habituellement ses distributions en décembre ou en janvier de chaque année. Cependant, les administrateurs ont décidé de procéder à une augmentation anticipée en septembre 2020. Cela s’ajoutait à une autre augmentation en janvier 2020.

Les analystes s’attendent à ce que l’AFFO par action de la fiducie augmente de 4,1 % d’une année à l’autre pour atteindre 1,43 $ en 2021. Compte tenu d’un taux annuel composé d’augmentation de 3,4 % de la distribution de CT FPI sur trois ans et de la croissance des fonds distribuables provenant des opérations, les investisseurs n’auraient pas trop tort de s’attendre à une autre augmentation régulière en 2021.

Fiducie d’immobilisations corporelles

Fiducie d’immobilisations Corporelles (TSXV : FCD.UN) est un FPI petit, en croissance et diversifié. Elle possède un portefeuille de 76 propriétés commerciales comprenant des espaces industriels flexibles, de vente au détail et de fournisseurs de services de base et détient des participations dans deux propriétés multirésidentielles à fort taux d’occupation.

Fin 2020, la fiducie de capitalisation boursière de 180 millions de dollars a annoncé une augmentation de distribution de 2% pour 2021. L’augmentation est effective pour la distribution de janvier. Le rendement actuel s’élève à 8,2% aujourd’hui.

La dernière augmentation de la distribution a marqué la huitième augmentation et en huit années consécutives. Au total, la Fiducie d’immobilisations corporelles a augmenté sa distribution par action de près de 5 % par année depuis 2012.

L’AFFO par action de FCD a augmenté de 46% sur un an au cours des trois premiers trimestres de 2020, et les analystes s’attendent à ce qu’il augmente de 5% par an cette année. Bien que le taux de paiement AFFO au cours des neuf mois jusqu’au 30 septembre 2020 se situait dans la fourchette insoutenable de 101 % (comparativement à 106 % en 2019), le paiement semble très sûr à 97 % si nous excluons les créances irrécouvrables contractées lorsque la fiducie a réduit les loyers des locataires du programme canadien d’aide au loyer commercial d’urgence (CECRA). De même, ce taux de paiement AFFO ajusté passe de 90% au troisième trimestre à seulement 88% après exclusion des créances douteuses.

Le programme de rachat de parts agressif et au bon moment de la fiducie pendant le krach boursier de 2020 a considérablement amélioré les indicateurs. La Fiducie d’immobilisations corporelles a réussi à racheter des parts à 4,83 a la part, une décote importante par rapport à la valeur liquidative de 7,28 $. Le rachat a entraîné une augmentation de 0,6 million de dollars de la trésorerie nette de la fiducie en raison de la réduction des paiements de distribution et de l’augmentation de l’intérêt restant de l’investisseur dans les flux de trésorerie futurs de la fiducie. Cela devrait soutenir la croissance future de la distribution.

Brian Paradza, contributeur de Fool, n’a aucune position dans l’un des stocks mentionnés.