Definition: Die Kapitalrationierung ist eine Strategie, die Unternehmen umsetzen, um die Kosten neuer Investitionen zu begrenzen. Normalerweise wird eine Kapitalrationierung durchgeführt, wenn ein Unternehmen aufgrund hoher Investitionskosten eine geringe Kapitalrendite (ROI) seiner laufenden Investitionen aufweist.

Was bedeutet Kapitalrationierung?

Das Hauptziel der Kapitalrationierung ist die Maximierung des Aktionärsvermögens. In diesem Zusammenhang kann ein Unternehmen beschließen, eine Kapitalrationierung durchzuführen, indem es nach neuen Anlagemöglichkeiten mit einem höheren Barwert sucht und eine höhere Obergrenze für die Kapitalkosten festlegt. Auf diese Weise kann das Unternehmen die Kontrolle über seine Ressourcen übernehmen und weniger Projekte oder Projekte mit einer höheren erwarteten Kapitalrendite durchführen.

Schauen wir uns ein Beispiel an.

Beispiel

Allison ist Finanzmanager in Unternehmen XYZ und muss bestimmen, welche Projekte das Unternehmen durchführen soll, um das Aktionärsvermögen zu maximieren. Das Gesamtbudget des Unternehmens beträgt 10 Milliarden US-Dollar und Allison muss aus fünf verschiedenen Projekten den optimalen Produktmix ermitteln.

Die Anfangsinvestition und der Barwert jedes Projekts sind wie folgt:

Allison muss die Projekte auswählen, die das Aktionärsvermögen maximieren. Daher berechnet sie den Rentabilitätsindex jedes Projekts, indem sie den Kapitalwert wie folgt durch die Anfangsinvestition dividiert:

Allison akzeptiert die Projekte mit den höchsten Rentabilitätsindizes bis zum Gesamtbudget von 10 Milliarden US-Dollar. In diesem Fall kann das Unternehmen XYZ in die Projekte A und B investieren, für die eine Anfangsinvestition von 8 Milliarden US-Dollar erforderlich ist. Projekt D, das eine Anfangsinvestition von 2 Milliarden US-Dollar hat und für Investitionen in Betracht gezogen werden könnte, hat den niedrigsten Rentabilitätsindex und ist daher möglicherweise nicht rentabel.