Heutzutage sind Mitarbeiteraktienoptionen eine gängige Taktik von Unternehmen, um ihre Mitarbeiter zu entschädigen. Wenn Mitarbeiter eine beträchtliche Menge an Vermögen in Aktienoptionen des Unternehmens haben, ist es wichtig, dass sie eine Ausführungsstrategie optimieren, um ihren Gewinn und Kontowert zu maximieren. Daher ist die Bewertung aller Methoden zur Ausubung von Aktienoptionen von wesentlicher Bedeutung.Traditionell würden Mitarbeiter Bargeld verwenden, um ihre Aktienoptionen auszuüben. Allerdings bieten die Aktienoptionspläne bei den meisten Unternehmen jetzt eine andere Möglichkeit, Aktienoptionen auszuüben, die viele Menschen nicht kennen: bargeldlose Ausübung. Bargeldlose Übung ist ideal für Menschen, die nicht genug Geld haben, um die Übungskosten zu decken und einige Aktien nach dem Training behalten möchten. Wie funktioniert eine bargeldlose Übung? Lassen Sie uns Schritt für Schritt eine Fallstudie durcharbeiten, um dies zu erklären.
Nehmen wir Folgendes an. Das Unternehmen unterhält einen nicht qualifizierten Aktienoptionsplan. Es hat einem Mitarbeiter Optionen auf 500.000 Aktien im Jahr 0 mit einem Ausübungspreis von 1,00 USD und einem fünfjährigen Vesting-Zeitplan gewährt. Der kombinierte effektive Steuersatz im Wohnsitzstaat des Arbeitnehmers beträgt 40 Prozent. Der Aktienkurs des Unternehmens wird jedes Jahr um 20 Prozent steigen. Alle Optionen verfallen am Ende des Jahres 10.
Wir betrachten zwei Szenarien, um unsere Strategien zu bewerten. Im ersten Szenario übt der Mitarbeiter alle Optionen aus, sobald sie verfügbar sind, und übt damit fünf Jahre lang jedes Jahr 20 Prozent der Optionsgewährung aus. Im zweiten Szenario sammelt der Mitarbeiter alle Optionen und übt sie einmal im Jahr 10 aus.
Zuerst berechnen wir die Übungskosten. Die Ausübungskosten entsprechen der Anzahl der ausgeübten Aktien mal dem Ausübungspreis.
Zweitens leiten wir den Gewinn vor Steuern aus der Ausübung der Optionen ab, der sich aus der Differenz zwischen dem Aktienkurs des Ausübungsjahres und dem Ausübungspreis der ausgeübten Aktien ergibt. Die Anwendung eines effektiven persönlichen Steuersatzes auf den Gewinn kann Steuerkosten verursachen. Unter der Annahme, dass keine Kosten für die bargeldlose Ausübung anfallen, können wir die gesamten Nettoausübungskosten (Ausübungskosten plus Steuerkosten) ermitteln.
Der nächste Schritt ist der Schlüssel, um eine Übung bargeldlos zu machen. Anstatt alle Ausgaben in bar zu bezahlen, nehmen wir die Nettoausübungskosten, dividieren sie durch den Aktienkurs dieses Jahres und lösen die Anzahl der Aktien ein, die wir zur Deckung aller angefallenen Kosten benötigen. Die Anzahl der ausgeübten Aktien abzüglich der Anzahl der zurückgekauften Aktien entspricht der Anzahl der auf dem Konto des Mitarbeiters einbehaltenen Aktien. Der auf dem Konto einbehaltene Gesamtwert könnte leicht anhand der Anzahl der Aktien mal des Aktienkurses abgeleitet werden. Der kumulierte Gesamtwert der Aktien für die beiden Szenarien ist nachstehend dargestellt.
Aus der Analyse der beiden Szenarien können wir feststellen, dass der Zeitpunkt der Ausübung und der Aktienkurs des Unternehmens einflussreiche Faktoren für die Ergebnisse sind. Wenn Optionen jedes Jahr ausgeübt werden, sind die Nettoausübungskosten aufgrund des niedrigen Aktienkurses gering. Da es sich jedoch um eine bargeldlose Ausübung handelt, sollten aufgrund des niedrigen Aktienkurses mehr Aktien zurückgezahlt werden, um die Nettoausübungskosten zu decken. Folglich wird nur die Anzahl der Aktien auf dem Konto gehalten. Umgekehrt, wenn Optionen im Jahr 10 vor Ablauf der Optionen ausgeübt werden, sind die gesamten Nettoausübungskosten viel gro?er als die Nettoausübungskosten in Szenario 1. Dennoch ist die Gesamtzahl der gehaltenen Aktien doppelt so groß wie in Szenario 1. Da der Aktienkurs des Unternehmens um das Sechsfache des ursprünglichen Zuschusspreises steigt, müssen zur Deckung der Kosten viel weniger Aktien zurückgezahlt werden. Infolgedessen ist das Konto des Mitarbeiters in Szenario 2 viel mehr wert.
Das Fazit dieser Fallstudie ist, dass die optimale Ausführungsstrategie vielen Faktoren unterliegt, einschließlich Timing, prognostiziertem Aktienkurswachstum, Steuersatz, persönlicher Liquiditätssituation usw. Daher ist bargeldloses Bezahlen möglicherweise nicht immer die richtige Wahl, aber es ist wichtig zu wissen, dass Sie diese Option haben.
