katastrofobligationer är försäkringsbundna värdepapper som kan användas för att hantera risker som är förknippade med katastrofala händelser, såsom orkaner eller jordbävningar. Företag emitterar katastrofobligationer för att försäkra sig mot större katastrofer, och investerare som köper katastrofobligationer tjänar om den underliggande katastrofen inte inträffar.

dessa obligationer är till skillnad från konventionella obligationer och investerare skulle vara klokt att helt förstå dem innan de investerar. Här är vad potentiella investerare behöver veta om dessa unika obligationer.

Vad är katastrofobligationer?

katastrofobligationer är värdepapper som innehåller aspekter av försäkringsprodukter. Företag använder dessa obligationer för att skydda sig mot ekonomiska förluster i fall av stora naturkatastrofer som orkaner och jordbävningar. Investerare köper dessa högavkastningsobligationer i hopp om att de underliggande katastroferna inte inträffar. Om katastroferna inte inträffar kan de behålla vinsten utan att behöva betala för att täcka företagets katastrofrelaterade förluster.

• alternativt namn: Cat bond

Hur fungerar katastrofobligationer?

för att förstå hur katastrofobligationer fungerar kan det vara bra att börja med en uppdatering av hur obligationer fungerar i allmänhet. Obligationer är skuldförpliktelser utfärdade av enheter, såsom företag eller regeringar. När du köper en enskild obligation lånar du i huvudsak dina pengar till företaget under en angiven period.

i utbyte mot ditt lån kommer företaget att betala dig ränta till slutet av ett bestämt datum (obligationens ”förfallodag”). Vid förfallodagen återbetalas investeraren hela beloppet av den ursprungliga investeringen (”lånet” eller ”huvudmannen”).

När det gäller katastrofobligationer är den utfärdande enheten ett försäkringsbolag som fungerar som mellanhand mellan det företag som söker försäkring och de investerare som söker cat bonds.

Cat bond-investerare kommer att göra det möjligt för det emitterande företaget att hålla sitt kapital i utbyte mot räntebetalningar under obligationens livstid. I händelse av en täckt katastrof kan det utfärdande företaget tillfälligt stoppa räntebetalningar, eller det kan inte vara ansvarigt för att betala tillbaka huvudmannen alls. Med andra ord är huvudmannen ”förlåtad” ur företagets perspektiv. Ur investerarens perspektiv är huvudmannen helt enkelt förlorad.

katastrofobligationer kan vara breda, men de täcker vanligtvis en specifik katastrof, och de kan också införa ett tröskelvärde för skador. Till exempel kan en cat bond täcka jordbävningsskador utöver $10 miljoner, eller det kan täcka åskväder skador på en viss region.

exempel

Tänk på dessa exempel på en katastrofbindning. Den utfärdande enheten, XYZ Insurance Company, utfärdar treåriga katastrofobligationer till ett nominellt värde av 1 000 dollar och årliga räntebetalningar på 8%. Obligationen försäkrar ett företag från orkanskador som överstiger 1 miljon dollar. Cat bond-investeraren köper 10 obligationer genom att skicka 10 000 dollar till XYZ Insurance Company.

om det inte finns en orkan som påverkar det försäkrade företaget, eller om orkanskadorna till företaget inte överstiger 1 miljon dollar, fungerar obligationen perfekt för investeraren. Obligationsinvesteraren får 8% räntebetalningar varje år, eller tre årliga betalningar på $800 för totalt $2,400. Efter tre år utan att den underliggande katastrofen inträffar mognar obligationen och investeraren återbetalas sin initiala investering på 10 000 dollar.

om två år går utan katastrof, men då en stor orkan träffar det täckta företaget under det tredje året, kan investeraren påverkas. Om skadorna överstiger 1 miljon dollar måste försäkringsbolaget betala ut det täckta företaget, och dessa betalningar kommer att minska de räntebetalningar som cat bond-investerare får. Investeraren får inte få någon räntebetalning det tredje året.

om orkanskadorna är oerhört allvarliga kan det täckta företaget få en enorm utbetalning från försäkringsbolaget. Pengarna för den utbetalningen kommer inte bara att äta in i investerarens räntebetalning, men det kan också äta in i investerarens huvudman. Om försäkringsbolaget använder alla 10 000 dollar av investerarens huvudman för att betala ut det täckta företaget, förlorar cat bond—investeraren hela sin huvudman-de behåller bara räntebetalningarna från de första två åren.

risker med att investera i Cat Bonds

den mest uppenbara risken med att investera i katastrofobligationer är att en katastrof skulle inträffa och investeraren kanske inte får sitt intresse eller kapital. Avvägningen för denna risknivå är dock en högre avkastning än genomsnittliga statsobligationer.

de relativt korta löptiderna minskar risken vissa, men katastrofala händelser är svårare att förutse än kapitalmarknaderna. Att köpa katastrofobligationer är därför inte olikt att satsa på att en stor katastrofal händelse inte kommer att äga rum de närmaste åren. Det är som att satsa mot en börskrasch-det handlar inte Om Om utan en fråga om när.

framför allt är investerare kloka att upprätthålla en ordentligt diversifierad portfölj av investeringar som är lämpliga för den enskilda investerarens mål och risktolerans.

hur man får katastrofobligationer

enskilda investerare köper vanligtvis inte cat bonds. De flesta katastrofobligationsinvesterare är hedgefonder, pensionsfonder och andra institutionella investerare.

vissa fondbolag investerar i cat bonds genom att spåra ett underliggande index som Swiss Re Cat Bond Performance Index. Enskilda investerare som söker exponering mot cat bonds kan överväga att köpa aktier i dessa fonder. På så sätt kan investeraren hålla en korg med många olika cat bonds, snarare än att köpa bara en handfull. Denna metod för fondinvestering minskar risken genom diversifiering.