För några år sedan var millennialgenerationen — allmänt definierad som de som föddes från början av 1980-talet till mitten av 1990 — talet-synonymt med ungdomligt uppror. Men nu, som millennials lätthet i tidig medelålder, de är att hitta sin väg ut ur föräldrarnas källare för att vara mycket svårare än det var för tidigare generationer.

det grundläggande problemet är att millennials inte bygger rikedom. Medianhushållets rikedom som leds av någon 35 eller yngre har faktiskt krympt i inflationsjusterade termer sedan mitten av 2000-talet, även om äldre amerikaners rikedom har fortsatt att växa.

en ny analys av Center for Household Financial Stability vid Federal Reserve Bank of St.Louis fann att millennials har 34% mindre rikedom än vad som skulle ha förutsagts från tidigare generations erfarenheter. Klyftan är mycket större för dem utan kandidatexamen.

många analytiker har nollställt sig på bostäder eftersom anledningen till att millennials har misslyckats med att matcha sina föregångare. Från och med 2019 ägde millennials endast 5% av det amerikanska bostadsbeståndet, jämfört med 15% för den tidigare generationen i samma ålder. Bostadsräntan för hushåll som leds av Amerikaner yngre än 35 var 43% 2005, men endast 31% 2015. Istället för att ackumulera hypotekslån som sina föregångare har de rackat upp studielån och konsumentskuld.naturligtvis kommer millennials så småningom att ärva sina baby boomer-föräldrars rikedom, inklusive hus. Men mycket av denna överföring kommer inte att hända för ytterligare ett decennium eller två, vilket innebär att många årtusenden kommer att passera genom sina främsta familjebildande år utan stabilitet och livsalternativ som rikedom och husägare ger. Det väger redan på fertilitetsgraden och förvärrar problemet med befolkningens åldrande. Dessutom kommer ärftlig rikedom att fortsätta starka rasskillnader, med svarta och spansktalande årtusenden som får lite jämfört med sina vita kamrater.en stor del av millennials är således på väg att vara en sorglig och förlorad generation, för gammal för det unga upproriska oberoende bohemiska livet, men för fattig och skuldsatt för att flytta till förorterna och starta familjer. Den amerikanska regeringen måste tänka på politik för att förhindra att detta händer.

den mest uppenbara politiken är att avbryta en del av det befintliga beståndet av studentlånskuld-varav de flesta ägs av den federala regeringen — och att byta till en inkomstbaserad återbetalningsmodell för framtida studielån. Men detta kommer främst att hjälpa utbildade årtusenden, som inte är så långt bakom när det gäller rikedomsbyggande som de utan kandidatexamen. Ett annat alternativ är att genomföra förmögenhetsskatter och lämna ut pengarna som grundinkomst. Men inkomst tar lång tid att förvandlas till rikedom, även om mottagarna sparar mycket av vad de får.

den bästa metoden för att bygga bredbaserad medelklassförmögenhet är fortfarande homeownership. Hus är en fysisk, materiell tillgång som människor i alla samhällsskikt kan förstå och känna sig trygga i. Till skillnad från andra former av rikedom, knuffar en inteckning också människor mot att spara mer av sin inkomst. Det är förmodligen varför medelklassen tenderar att hålla det mesta av sin rikedom i hus.

USA används för att underlätta massförmögenhet-byggnad via homeownership. GI Bill hjälpte WWII veteraner köpa hem en masse, och utbyggnaden av förorterna gav dem och boomers som följde massor av nya bostäder att köpa. Men dessa bostäder har uppskattat i pris och rikstäckande konstruktion har avstannat, lämnar många millennials prissatta ur marknaden mitt i en långsamt växande lager av bostäder. Idag har amerikanska bostäder, snarare än en drivkraft för rikedomsuppbyggnad, blivit en motor för ojämlikhet mellan generationerna.

vissa länder har gjort ett bättre jobb än USA med att använda bostäder för att bygga och överföra välstånd över generationer. En av dessa är Singapore. Även om de flesta av Singapores bostäder är statligt byggda och är tekniskt statligt ägda, tillåter regeringen passagerare att köpa och sälja 99-åriga hyresavtal som i huvudsak fungerar som lagfart. Homeownership, därför, är nästan universell. Regeringen ger också ut subventioner för att hjälpa unga familjer att köpa starthem. Eftersom regeringen förvaltar utbudet av nya bostäder kan den se till att ungdomar får en anständig avkastning när de går i pension.

USA kan anpassa detta system för att främja masshushållning och välståndsskapande för årtusenden och senare generationer. Regeringen kunde bygga och sälja nya bostäder, särskilt i inre förorter, som potentiellt använder framstående domän för att hålla byggkostnaderna låga. Unga människor — särskilt unga familjer-kunde få handpenningshjälp för att köpa sitt första hem. Genom att noggrant hantera mängden ny bostadsbyggande kunde regeringen se till att bostadspriserna uppskattades tillräckligt för att ge människor en anständig avkastning under sin livstid, men inte för mycket för att prissätta yngre människor ur marknaden.

varje generation skulle således få njuta av vad WW II-generationen och boomers tyckte om-säkerheten och den personliga friheten att äga ett hem i ung ålder, i kombination med den kunskap som deras rikedom skulle uppskatta över tiden. Och eftersom utbetalningsstöd skulle finansieras genom progressiv beskattning skulle systemet omfördela rikedom till dem som inte föddes med rika föräldrar.

alternativet-att låta unga amerikaner nå medelåldern utan en andel i USA. ekonomiskt system – är både ledsen och skrämmande att överväga eftersom det kan leda inte bara till ennui utan till oro. Ett bostadssystem byggt löst på den singaporeanska modellen skulle göra det möjligt för dagens ungdomar att njuta av samma livsprogression som sina föräldrar och morföräldrar och bevara den amerikanska drömmen i evighet.

Smith är en Bloomberg Opinion kolumnist.