När det är dags att utöva dina icke-kvalificerade aktieoptioner kan du hitta dig själv att fråga om processen, kostnaden och hur det faktiskt händer. Detta kan leda till att du frågar om du ska göra en kontantövning eller en kontantlös övning.

många människor standard i en kontantlös övning för några skäl. För en är en kontantlös övning ett enkelt alternativ utan kostnad. Du betalar för kostnaderna för att utöva dina icke-kvalificerade aktieoptioner med några eller alla de utövade aktierna själva.

slutresultatet av en kontantlös transaktion är att du slutar äga färre aktier än vad du hade gjort en kontantövning — vilket också kan vara gynnsamt eftersom det ger dig möjlighet att vara mer diversifierad med hur du håller dina tillgångar.

kontantlösa övningar är enkla – men är de alltid det bästa alternativet? Låt oss titta på matematiken för att bestämma.

Varför göra ett kontantlöst utnyttjande av icke-kvalificerade personaloptioner?

det finns flera skäl att välja en kontantlös övning över en kontantövning. En stor anledning kan vara kassaflöde.

att utöva dina icke-kvalificerade aktieoptioner kan vara dyrt. Om du inte har kontanter (eller andra tillgångar) till likvida för att täcka kostnaden, kanske du inte har något annat val än att göra en kontantlös övning. Med ett kontantlöst utnyttjande av icke-kvalificerade aktieoptioner använder du en del av dina utövade aktier för att kompensera kostnaden. Kostnaden kan innefatta att köpa aktierna till lösenpriset, inkomstskatten eller båda.en kontantlös övning kan innebära att du säljer till täckning, vilket innebär att du säljer tillräckligt med aktier för att täcka kostnaden för övningen och kostnaden för inkomstskatten (eller någon kombination av detta), eller det kan innebära en försäljning samma dag som innebär att du säljer alla aktier du utövar samtidigt.

Du kanske också vill sälja några av dina alternativ omedelbart för att begränsa din aktieexponering, minska din koncentrationsrisk och diversifiera. Detta gör en kontantlös övning ett potentiellt bra val, även om du har pengarna tillgängliga för att täcka kostnaden för en kontantövning.

det förklarar vad en kontantlös övning är och varför du kan göra en. Men hur fungerar det egentligen?

vad händer när du gör en kontantlös övning av icke-kvalificerade aktieoptioner?

låt oss anta att du beviljas följande icke-kvalificerade aktieoptioner som du vill utöva.

Option Type	Number of Shares	Grant Price	Exercise Price
Non-Qualified	1,000	$20.00	$80.00

i det här exemplet har du rätt att köpa 1 000 aktier i lager till $20,00 per aktie, för en total inköpskostnad på $20 000.

samma aktier som du kan utöva och betala $20,000 att köpa är för närvarande värda $80,000 på den öppna marknaden. Detta ger dig en snabb vinst på $ 60,000.

detta beviljande av icke-kvalificerade aktieoptioner är ”i pengarna”, vilket betyder att de har verkligt värde. Tyvärr är dessa in-the-money aktieoptioner inte fria att utöva.

När du utnyttjar dina aktier betalar du för aktierna till optionens lösenpris och du skapar en skattepliktig händelse. kostnaden för aktierna och den beskattningsbara händelsen måste täckas vid utövandet. En kontantlös övning av icke-kvalificerade aktieoptioner täcker den kostnaden genom att sälja några av dina aktier. I det här exemplet kallas detta ofta som en försäljning att täcka.

de specifika kostnaderna är följande:

1. kostnaden för att köpa de ursprungliga aktierna till lösenpriset på $20 per aktie multiplicerat med antalet aktier du utövar
2. inkomst/lön och eventuella skatter som är förknippade med att utöva de icke-kvalificerade aktieoptionerna

Matten bakom en kontantlös övning av icke-kvalificerade aktieoptioner

för att bestämma hur många aktier du måste omedelbart utöva och sälja, kan du följa stegen och matematiken nedan:

1. beräkna kostnaden för att köpa aktierna: I vårt exempel ovan, antalet aktier som utnyttjas gånger lösenpriset skulle motsvara kostnaden för att köpa aktierna.

1 000 x $20,00 = $20 000

1. beräkna inkomstskatten som ska betalas vid övning: denna beräkning börjar med att bestämma beskattningsunderlaget för övningen. Beskattningsunderlaget är lika med antalet aktier multiplicerat med skillnaden mellan den rättvisa marknaden vid utnyttjande och lösenpriset.

1000 x ($80,00 − $20.00) = $60,000

1. använd beskattningsunderlaget beräknat i steg 2 för att bestämma inkomstskatten: följande skattesatser är hypotetiska som en del av detta exempel. Din skattesats kan variera.

Federal skatt = $60 000 x 25% = $15 000

socialförsäkringsskatt = $60 000 x 6,2% = $3 720

Medicare skatt = $60,000 X 1.45% = $870

lägg till dessa tre för totalt $19,590.

1. beräkna antalet aktier som krävs för att utföra en kontantlös (sell-to-cover) övning: Dela de tillhörande kostnaderna med det aktuella aktiekursen.

kostnad för att köpa aktierna = $20,000 / $80 = 250 aktier

kostnad för att betala skatterna = $19,590 / 80 = 245 aktier (avrundat)

Lägg till dessa två för att erhålla det totala antalet aktier som krävs, vilket är 495 aktier.

1. beräkna antalet aktier som återstår efter den kontantlösa sell-to-cover-övningen: detta motsvarar de totala aktierna minus siffran beräknad i steg 4.

1,000 − 495 = 505 aktier

utforska effekten efter en kontantlös övning

i exemplet ovan tillät ditt kontantlösa utnyttjande av icke-kvalificerade aktieoptioner dig att utöva dina icke-kvalificerade aktieoptioner med liten eller ingen kontantutgift.

På så sätt övergick du från att kontrollera 1 000 aktier i aktier till att kontrollera 505 aktier. Du gick från att ha $80,000 av före skatt värde att äga $40,500 av efter skatt värde, nästan en 50% minskning.

de återstående aktierna har framåt en kostnadsbas som motsvarar det verkliga marknadsvärdet vid träning ($40,500) och börjar sin innehavsperiod som en kapitaltillgång.

Vad är rätt val: kontant eller kontantlös träning?

frågan kvarstår om ett kontantlöst utnyttjande av icke-kvalificerade aktieoptioner är det rätta valet. Sanningen är att det inte finns någon, alltid-rätt svar. Det verkliga svaret är något i linje med, ” det beror.”

en kontantlös övning kan vara det bästa alternativet för någon som försöker minimera kontantutlägg eller försöker omfördela befintliga företagsaktier.ett kontantlöst utnyttjande av icke-kvalificerade aktieoptioner kan dock inte vara rätt för någon som vill maximera långsiktig uppskattning via koncentrationsrisk (samtidigt som den tillhörande risken bibehålls) eller för någon som har tillräcklig likviditet för att täcka kostnaden.

tidpunkten för en kontantlös övning kan också påverka det slutliga beslutet. Är detta beslut ett tvingat beslut på grund av ett utgångsdatum, eller är den här delen av en djupare optionsstrategi som samordnar andra optionsbidrag och andra optionstyper (som incitamentslager eller begränsat lager)?

om du inte är säker på hur du svarar på dessa frågor kanske du vill hitta någon som kan hjälpa till. En bra finansiell rådgivare kanske kan utveckla en plan och en strategi som integrerar din kontantlösa övning med din övergripande ekonomiska plan.

ovanstående exempel är endast för illustrativa ändamål och försöker inte förutsäga faktiska resultat av någon viss investering.