” detta ändrar allt!”
denna deklaration bör alltid hälsas med extrem skepsis. Dina dagliga skyddande upplevelser skiljer sig definitivt från vad du tidigare tänkt på som ditt ”normala” liv. Men vad du kan förvänta dig att uppleva efter pandemin kommer att se anmärkningsvärt ut som hur det var före låsning-kanske med mer handtvätt.
detta kommer att vara särskilt sant när det finns en behandling och ett vaccin mot Covid-19. Den största förändringen kommer att vara den snabba accelerationen av trender som redan var på plats. Framtiden kommer, bara lite snabbare än tidigare planerat. Stora händelser kan ha den effekten.
det stoppar inte domens profetior. Radikala förväntningar från futurister inkluderar:
död av stora städer;
kollaps av högskolor;
och offentliga skolor;
slut på butiker;
och gallerior;
inga fler kontor utrymme;
massiv förändring kommer till:
kollektivtrafik / trafik / pendling;
Musik;
Sport;
live konserter;
Mode;
Broadway Theatre; och
även online dating.
När du dyker upp blinkar i solljuset i den modiga nya världen som väntar, kommer du knappast att känna igen någonting du ser! Ingenting kommer att vara bekant i denna post-pandemiska Värld. För er som tror att otänkbara förändringar väntar, erbjuder jag dig till salu till ett rimligt pris, Denna bro som förbinder lower Manhattan till Brooklyn.
min skepsis till radikal förändring bygger på tre enkla förutsättningar för mänsklig natur:
1. Tidigare påståenden om” förändring ” misslyckades med att panorera ut. Den 11 september terroristattacker1 och finanskrisen 2008-09 — som båda ”förändrade allt”, mestadels menar-återvände så småningom tillbaka till tidigare liv. De stora förändringarna var mestadels blygsamma justeringar.
2. Inkrementell förändring är mer sannolikt. Det som förändrades var att överskottsbankens hävstångsförhållanden återgick till var de var årtionden tidigare. Större finansinstitut har idag mer kapital och har bättre riskhanteringsverktyg. Till och med Dodd–Frank Wall Street Reform bill blev så småningom bortkastad av lobbyister, och många av dess viktigaste bestämmelser eliminerades eller minskades dramatiskt.2
3. Vi saknar fantasi för att känna igen äkta förändring. Vi bygger interna modeller till stora personliga kostnader. Även när vi konfronteras med överväldigande bevis för motsatsen, är vi fortfarande ovilliga att ändra dessa modeller. När saker som faktiskt förändrar allt inträffar, förbiser vi dem fortfarande: bröderna Wrights jungfruflygning på Kitty Hawk märktes knappast ens av någon.3 Powered human flight är en av de saker som förändrade allt — och vi missade det helt.
Efter pandemin kan vissa befintliga trender vara lättare att upptäcka. Med 93% av amerikanerna som skyddar på plats i månader, kommer vissa trender som inte är nya eller nya att ha fått en ökning av omständigheterna. Tänk på dessa tvivelaktiga prognoser:
städernas död: Större, dyra stadsområden som New York, San Francisco och Chicago har sett en 1% befolkningsminskning i flera år. Vissa förväntar sig att detta accelererar, särskilt eftersom yngre invånare som inte har råd att bo i dyra städer går någon annanstans.4
men det är inte bara en slump att städer har varit den dominerande källan till ekonomisk tillväxt, kulturell kreativitet och affärsenergi under de senaste fem århundradena. Den trenden finns eftersom städernas sociala och intellektuella huvudstad är så mycket attraktiv. Den som tillbringar mycket av sin vecka på Zoom-samtal vet att detta inte kommer att förändras när som helst snart.
kollaps av högskolor: Undervisningskostnaderna har konsekvent stigit snabbare än inflationen i årtionden. Det finns mycket att säga för högskolans erfarenhet, och det är svårt att se föräldrar betala $70k per år för den mindre onlineversionen av det. (Notera online högskolor och akademier har funnits i mer än ett decennium, upptaget har varit ganska långsamt).
en universitetsexamen är inte längre garantin för högre livstidsinkomst som den en gång var. Rörelsen mot free community college och den ekonomiska stressen i tredje klassens skolor har båda fördaterat pandemin. Alla tre av dessa tidigare trender kommer sannolikt att fortsätta eller till och med accelerera.
inga fler kontor? Tänk på tekniken som vi använder idag i lockdown: Facetime-videor, Screenshare, Skype-samtal, Google Hangouts, Zoom. Alla föregår Coronavirus efter år eller årtionden. Tekniken har förbättrats, främst på grund av ökad skala och större bandbredd. Jag blev förvånad över att få veta hur få människor visste att det här var all pre-lockdown tech, och inte bara ”OK, Boomer” publiken.
outsourcing av arbetstagare till billigare ekonomiska regioner är för alltid gammal; fjärrarbete har också funnits nästan lika länge.5 Du kan se detta i hur olika Real Estate Investment Trusts (REITs) prestanda har återspeglat den förändrade efterfrågan på kommersiella och bostadsfastigheter under ett tag.6
slut på butiker (och köpcentra): detta har verkligen varit den längsta trenden av dem alla. Amazon blev offentligt 1997 och började omedelbart ta marknadsandelar. Resten av internet gick snart in, och online-handel har ökat med 30% årstakt. Online-återförsäljare står nu för cirka 15% av försäljningen.7
butiker som Target, Walmart och Home Depot har (äntligen) blivit bättre på att konkurrera med Amazon. Men det är mer än bara den största webbutiken: Amerika har varit överförsäljat i årtionden. Amerika har haft alldeles för mycket fysiskt butiksutrymme per capita sedan 1990-talet.8
Suburbia: den amerikanska drömmen om att äga ditt eget hem, med en bakgård och en del natur var aldrig mer attraktiv än under låsning. Privata investeringar i hyra till eget utrymme och enfamiljshus kommer att göra bra. Låter bra när du stirrar på samma fyra lägenhetsväggar och dina hissar och lobbyn är en viral krigszon. När en behandling och vaccin finns, även detta ska passera.
~~~
människor har en väl dokumenterad förmåga att anpassa sig till både bra och dåliga. Det är därför din stora nya TV blir så småningom bara ”TV: n”, eller varför den snygga, fyrhjulsdrift, tvilling turbo, mid-engine V-10 racer blir så småningom bara ”bilen.”9 utan denna anpassningsförmåga skulle vi bli förlamade av både förtvivlan och glädje.
massor kommer att förändras, men förändring var redan på gång före Coronavirus. Antag att dessa trender kommer att accelerera.
låtsas bara inte att det här är något nytt…
fotnoter:
1. Ett vitt hus som ville ha ett krig vilseledda allmänheten om det-inget nytt där.
2. Även Consumer Finance Protection Board (CFPB) kastrerades; skylla Mick Mulvaney.
3. Att lägga till en fjärde klass av flygbolagets säte, dock inte så mycket. George Carlin skulle ha noterat att” Premium Economy”, som” jumbo shrimp”, är en motsägelse i termer.
4. Många kommer att gå till Sunbelt städer som Atlanta, Austin, Charlotte, Fågel Fenix, Richmond, Tampa Bay, etc. Men tack vare trevligare väder och lägre skatter – som båda fanns före Covid19-har de upplevt befolkningsvinster i årtionden.
5. Mitt eget företag lanserades 2013 och byggdes för molnet från dag ett. Vi satte upp fjärrkontor i 12 städer och det har fungerat ganska bra. Vi ökade våra företagsomfattande Zoom-samtal från en gång till två gånger i veckan för att hålla alla i kontakt. Men det är allt baserat på teknik som vi har använt i flera år.
6. Jämför prestanda för REITs som specialiserat sig på kontor, flerfamiljshus och butiksytor jämfört med de som är specialiserade på lager, datacenter och lagring.
investeringsresultat per Fastighetssektor och delsektor (uppdaterad: 31 maj 2020) 
källa: Nareit
