În zilele noastre, opțiunile pe acțiuni ale angajaților sunt o tactică comună utilizată de companii pentru a-și compensa angajații. Dacă angajații au o cantitate considerabilă de avere blocată în opțiunile pe acțiuni ale companiei, este important pentru ei să optimizeze o strategie de execuție pentru a-și maximiza profitul și valoarea contului. Astfel, evaluarea tuturor metodelor de exercitare a opțiunilor pe acțiuni este esențială.
în mod tradițional, angajații ar folosi numerar pentru a-și exercita opțiunile pe acțiuni. Cu toate acestea, planurile de opțiuni pe acțiuni la majoritatea companiilor oferă acum un alt mod de a exercita opțiuni pe acțiuni pe care mulți oameni nu le cunosc: exercițiu fără numerar. Exercițiul fără numerar este perfect pentru persoanele care nu au suficienți bani pentru a acoperi costurile de exercițiu și doresc să păstreze unele acțiuni după exercițiu. Deci, cum funcționează un exercițiu fără numerar? Să lucrăm printr-un studiu de caz pas cu pas pentru a explica.
Să presupunem următoarele. Compania menține un plan de opțiuni de stoc necalificat. A acordat opțiuni pentru 500.000 de acțiuni în anul 0 unui angajat, cu un preț de exercițiu de 1,00 USD și un program de învestire pe cinci ani. Rata de impozitare efectivă combinată în statul de reședință al angajatului este egală cu 40%. Prețul acțiunilor companiei va crește cu 20% în fiecare an. Toate opțiunile expiră la sfârșitul anului 10.
considerăm două scenarii pentru a evalua strategiile noastre. În primul scenariu, angajatul exercită toate opțiunile de îndată ce se îmbracă, exercitând astfel 20 la sută din subvenția opțiunii în fiecare an timp de cinci ani. În cel de-al doilea scenariu, angajatul acumulează toate opțiunile și exercițiile o dată în anul 10.
în primul rând, calculăm costul exercițiului. Costul exercițiului este egal cu numărul de acțiuni exercitate ori prețul exercițiului.
În al doilea rând, obținem câștiguri înainte de impozitare din exercitarea opțiunilor care se calculează prin diferența dintre prețul acțiunilor din anul de exercițiu și prețul de exercițiu ori acțiunile exercitate. Aplicarea combinat rata efectivă de impozitare personal la câștigul poate obține costul fiscal. Presupunând că nu există costuri pentru a facilita exercițiul fără numerar, putem obține costul total net al exercițiului (costul exercițiului plus costul fiscal).
următorul pas este cheia pentru a face un exercițiu fără numerar. În loc să plătim toate cheltuielile în numerar, luăm costul net al exercițiului, împărțind-o la prețul acțiunilor din acel an și răscumpărăm numărul de acțiuni de care avem nevoie pentru a acoperi toate cheltuielile suportate. Numărul de acțiuni exercitate minus numărul de acțiuni răscumpărate este egal cu numărul de acțiuni reținute în contul angajatului. Valoarea totală reținută în cont ar putea fi ușor derivată în funcție de numărul de acțiuni ori prețul acțiunilor. Valoarea cumulată totală a acțiunilor pentru cele două scenarii sunt prezentate mai jos.
Din analiza celor două scenarii, putem observa că calendarul de exercitare și prețul acțiunilor companiei sunt factori influenți la rezultatele. Dacă opțiunile sunt exercitate în fiecare an, costul net al exercițiului este mic datorită prețului scăzut al acțiunilor. Cu toate acestea, deoarece este un exercițiu fără numerar, mai multe acțiuni ar trebui răscumpărate pentru a acoperi costul net al exercițiului din cauza prețului scăzut al acțiunilor. În consecință, numai numărul banal de acțiuni este păstrat în cont. În schimb, dacă opțiunile sunt exercitate în anul 10 înainte de expirarea opțiunilor, costul total net al exercițiului este mult mai mare decât costul net al exercițiului în scenariul 1. Cu toate acestea, numărul total de acțiuni deținute este de două ori mai mare decât numărul din scenariul 1. Deoarece prețul acțiunilor companiei crește de șase ori prețul inițial al subvenției, sunt necesare mult mai puține acțiuni pentru a fi răscumpărate pentru a acoperi costurile. Drept urmare, contul angajatului valorează mult mai mult în scenariul 2.
concluzia acestui studiu de caz este că strategia optimă de execuție este supusă multor factori, inclusiv calendarul, creșterea preconizată a prețului acțiunilor, rata de impozitare, situația lichidității personale etc. Ca urmare, exercițiul fără numerar poate să nu fie întotdeauna alegerea potrivită, dar este important să știți că aveți această opțiune.
