mas os investidores com uma visão geral sobre ideias que são maiores do que uma empresa em particular muitas vezes usam ETFs para expressar essas opiniões. Eles podem acreditar que uma determinada indústria ou setor sofrerá — ou um país ou uma classe de ativos inteira. The S&P 500 ETF Trust SPY, an exchange-traded fund often referred to by its ticker, SPY, is the biggest, broadest ETF in the world, and also the most frequently shorted.
relacionado: O que é uma ETF?novas pesquisas de Ihor Dusaniwsky, Diretor-Geral de análises preditivas na S3 Partners, mostram que os custos de empréstimos aumentaram 40% até agora, em março, à medida que os mercados se agitaram.
“o custo médio de empréstimo para os $ 147 bilhões de Curtas da ETF foi de 75 (pontos base) em 1 de março, e a partir de 18 de março subiu 40% para 105 bps”, observou Dusaniwsky. Um ponto de base é um centésimo de por cento.
“os short sellers da ETF, que estavam pagando US $3,1 milhões por dia em despesas de empréstimo de ações em 1 de Março estão agora pagando US $ 4,3 milhões por dia”, escreveu Dusaniwsky. “Este aumento equivaleria a um aumento anual dos custos de empréstimos de ações da FEF, que aumentariam de $ 1,11 bilhões / ano para $ 1,55 bilhões/ano, um aumento de $443 milhões / ano, um impacto notável na linha de fundo de um investidor ou gestor de carteira.”
é a oferta e a procura que está a aumentar os custos, disse Dusaniwsky MarketWatch. A parte da demanda é simples: com os investidores em uma mentalidade de “vender tudo”, muitas pessoas estão procurando maneiras de vender títulos a curto prazo.deve ler-se: por que razão as obrigações não agem como um porto seguro à medida que as acções se esgotam?
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O lado da oferta da equação é um pouco mais complicado. Muitos comerciantes estão alavancando suas posições-isto é, pedindo dinheiro emprestado para amplificar as apostas que estão fazendo. Para angariar fundos para o efeito, depositaram garantias, sob a forma de acções e de ETF.
os corretores que emprestam dinheiro a shorts podem pegar essa garantia e reemprestá-la para gerar mais rendimento. Se o corretor que pediu dinheiro emprestado vender algumas das suas posições, o valor dos Encolhimentos colaterais…o que significa que o corretor tem menos oferta de títulos para emprestar a aspirantes a calções… e o ciclo continua.leia: as ETF, nascidas da queda do mercado de 1987, estão até agora fazendo 2020 menos horrível
não é a primeira vez que os intrincados mecanismos de venda a descoberto têm confundido os planos dos investidores. MarketWatch relatou em um desses casos, em que os vendedores a curto prazo teve que comprar de volta ações da Tanger Factory Outlet Centers SKT quando se tornou claro que a empresa seria removido de um índice popular seguido por um fundo de câmbio negociado. A compra forçada não só empurrou o preço das ações para cima — uma ocorrência bastante comum conhecida como um “aperto curto” – também empurrou a capitalização de mercado de Tanger alto o suficiente para que tecnicamente ainda pertencesse ao índice.
no momento atual, Dusaniwsky observa que alguns ETFs de renda fixa estão crescendo em popularidade como ferramentas para short-sellers. Um bem conhecido fundo de obrigações de empresas de alto rendimento é o quarto da sua lista de ETF com o maior interesse curto,enquanto um fundo de obrigações de empresas de grau de investimento é o sexto. Como já foi dito, tem havido uma enorme turbulência no mercado de obrigações nas últimas semanas.
| ETFs with the largest short interest | ||
| Name, ticker | Short interest | Borrow fee 3/18 |
| SPDR S&P 500 ETF Trust SPY | $39,239,800,544 | 0.65% |
| Invesco QQQ Trust QQQ | $9,679,123,415 | 0.52% |
| iShares Russell 2000 IWM | $7,813,636,087 | 0.77% |
| iShares iBoxx $ de Alto Rendimento de títulos Corporativos HYG | $6,632,248,411 | de 3,90% |
| iShares MSCI de Mercados Emergentes EEM | $4,958,421,170 | 0.65% |
| Fonte: S3 Analytics | ||
Alguns dos ETFs com a maior emprestado a taxas de refletir os outros grandes temas do momento, no entanto. Dois ETFs alavancados que têm uma visão acurada sobre a indústria energética estão em primeiro e segundo lugar, com taxas de 18,40% e 13.65%, seguido de um que acompanha empréstimos sénior que tem uma taxa de 10,40%. Também no top 20 compilado por Dusaniwsky: Xtrackers Harvest CSI 300 China Classe A ASHR e o iShares MSCI China ETF MCHI . veja: os investidores são “muito complacentes” sobre a possibilidade de uma pandemia, estes analistas dizem:
