introdução

a transferência de capitais de Private equity de uma actividade de nicho para uma componente crítica do sistema financeiro é evidente pelo compromisso financeiro dos investidores: cerca de 2,8 biliões de dólares em termos globais, em meados de 2018. E isso é apenas a parte do capital. A utilização da dívida significa que o valor de transacção é muitas vezes duas ou três vezes superior ao capital próprio efectivamente obtido. Blackstone, Carlyle, andKKR são nomes de famílias e empresas cotadas em bolsa de tamanho significativo. Os fundos de capital privado podem representar 15% -18% do valor de todas as fusões e aquisições,e a capitalização de mercado de Alibaba, Amazon, Facebook e Google aumentou o perfil de investimento de capital de risco.na secção 2, a perspectiva é principalmente a da empresa de capitais privados que avalia os investimentos potenciais. As aquisições de avaliação são particularmente complexas; à excepção das transacções entre o sector público e o sector privado, não haverá preços de mercado a referir, e os desafios são consideráveis. Na secção 3, temos a perspectiva de um investidor externo a investir num fundo patrocinado pela empresa de capitais de investimento.as definições de private equity diferem, mas aqui incluímos toda a classe de activos de investimentos deequidade que não são cotados nos mercados bolsistas. Private equity stretchesfrom de venture capital (VC)—trabalhando com empresas em estágio inicial que pode ser sem revenuesbut que possuem boas ideias ou da tecnologia—para capital de crescimento, fornecendo capital para expandestablished empresas privadas, muitas vezes tirando do interesse de uma minoria, todo o caminho tolarge de aquisições (aquisições alavancadas, ou LBOs), em que a empresa de capital privado buysthe toda a empresa. Quando o target é transaccionado publicamente, o fundo de privadeequação realiza uma transacção entre o sector público e o privado, removendo o target do mercado bolsista. Mas as transacções de aquisição envolvem normalmente empresas privadas e, muitas vezes, uma divisão particular de uma empresa existente.alguns excluem o capital de risco do universo dos capitais de investimento, devido ao perfil de risco mais elevado de apoiar novas empresas em vez de empresas maduras. Para esta leitura,referimo-nos simplesmente ao capital de risco e às aquisições como as duas principais formas de capitais de investimento.estão disponíveis muitas classificações de private equity. As classificações propostas pela European and Private Equity Venture Capital Association (EVCA) são pouco restritivas 1.

Categoria Ampla	Subcategoria	Breve Descrição
capital de Risco	Sementes de estágio	o Financiamento para a investigação de ideias de negócio, desenvolver o protótipo de produtos, ou realizar pesquisas de mercado
	fase de arranque	Financiamento para empresas criadas recentemente com o bem-articulado planos de negócios e marketing para empresas que iniciaram o seu esforço de venda e podem já estar a cobrir custos: o financiamento pode servir para expandir a capacidade de produção, o desenvolvimento de produtos ou fornecer capital de exploração.
	Capital de substituição	financiamento concedido para a aquisição de acções de outros investidores de capital de risco existentes ou para reduzir o efeito de alavanca financeiro.
	Crescimento	Expansão do capital	Financiamento para estabelecida e madura empresas em troca de capital, muitas vezes, uma participação minoritária, para expandir para novos mercados e/ou melhorar as operações
Compra	Aquisição de capital	Financiamento sob a forma de dívida, de capital ou quase-capital fornecida para que uma empresa adquire outra empresa
	Leveraged buyout	Financiamento, por um LBO de empresa para aquisição de uma empresa
	“Management buyout”	o Financiamento para a gestão adquirir uma empresa, uma linha de produtos específica ou uma divisão (carve-out)
Situações Especiais	Mezzanine finance	financiamentos geralmente concedidos sob a forma de dívida subordinada e de um empréstimo de capital (warrants, equity, etc.) com freqüência, no contexto de LBO transações
	Angustiado/turnaround	Financiamento de empresas na necessidade de reestruturação ou que enfrentam dificuldades financeiras
	Um tempo de oportunidades	de Financiamento em relação à mudança de tendências para a indústria e os novos regulamentos governamentais
	Outros	Outras formas de financiamento de private equity também são possíveis—por exemplo, o ativista de investimento, fundos de fundos, e secundários.

fundos de Private equity também pode ser classificada, geograficamente, por sector, ou ambos. Alguns especialistas visam classes de ativos reais, como imóveis, infra-estrutura, energia e madeira, ou procuram setores emergentes ou nicho, como o agronegócio ou royalti em produtos farmacêuticos, música, cinema ou TV.os capitais de investimento dos EUA dispunham historicamente de uma dimensão de mercado muito maior do que a dos capitais de investimento noutras regiões, com poucas restrições às aquisições hostis. As aquisições posteriormente expuseram-se para a Europa e depois para a Ásia, à medida que os acordos amigáveis se tornavam banais. Em termos gerais, cerca de quatro quintos do dinheiro tem vindo a ser canalizado para a aquisição, o crescimento e outros tipos de capitais privados, tanto nos Estados Unidos como na Europa, com montantes de aquisição muito superiores a outros tipos. A escala de compras significa que um negócio individual pode absorver biliões de dólares em capital. Os fundos de aquisição beneficiaram de um aumento das dotações, devido à sua capacidade de absorver montantes de capital muito mais elevados e de proporcionar receitas historicamente mais elevadas do que as médias.em contrapartida, as operações de capital de risco tendem a diminuir, proporcionando pequenas quantidades de capital de risco. No entanto, os progressos tecnológicos e das comunicações estão a fazer crescer o número de fundos de capital de risco e a disponibilidade de capital de arranque. A atenção dos investidores começou a mudar-se para a China em 2015, um ano especialmente activo para o aumento capital.VC os fundos destinados à Ásia tinham mais de US$200 bilhões em 2017, acima dos US$50 bilhões em 2010. a maior parte do capital privado provém de investidores institucionais, tais como fundos de Pensões,Fundos Soberanos, doações e companhias de seguros, embora muitos serviços familiares e indivíduos de elevado património líquido também invistam directamente ou através de intermediários de fundos de investimento. Os investidores de capital de risco incluem as agências governamentais e as empresas que procuram promover o investimento regional ou obter informações sobre e, eventualmente, controlar as empresas e tecnologias emergentes.o investimento em capitais próprios privados caracteriza-se por uma orientação de compra para venda.: Os investidores esperam que o seu dinheiro seja devolvido, com um lucro considerável, no prazo de 10 anos a contar da afectação dos seus fundos. Os incentivos económicos dos fundos estão alinhados com este objectivo.