definicja: racjonowanie kapitału to strategia, którą firmy wdrażają w celu ograniczenia kosztów nowych inwestycji. Zwykle racjonowanie kapitału odbywa się, gdy przedsiębiorstwo ma niski zwrot z inwestycji (ROI) z bieżących inwestycji ze względu na wysokie koszty inwestycji.

co oznacza racjonowanie kapitału?

głównym celem racjonowania kapitału jest maksymalizacja bogactwa akcjonariuszy. W tym kontekście przedsiębiorstwo może podjąć decyzję o wdrożeniu racjonowania kapitału poprzez poszukiwanie nowych możliwości inwestycyjnych o wyższej wartości bieżącej netto, jak również ustanowienie wyższego pułapu kosztów kapitału. Dzięki temu firma może przejąć kontrolę nad swoimi zasobami i realizować mniej projektów lub projektów o wyższym oczekiwanym zwrocie z inwestycji.

spójrzmy na przykład.

przykład

Allison jest menedżerem finansowym w firmie XYZ i musi określić, które projekty powinna podjąć firma, aby zmaksymalizować bogactwo akcjonariuszy. Całkowity budżet firmy wynosi 10 miliardów dolarów i Allison musi określić optymalny zestaw produktów spośród pięciu różnych projektów.

początkowa inwestycja i aktualna wartość każdego projektu są następujące:

Dlatego oblicza wskaźnik rentowności każdego projektu, dzieląc NPV przez początkową inwestycję w następujący sposób:

Allison zaakceptuje projekty o najwyższych wskaźnikach rentowności do całkowitego budżetu 10 miliardów dolarów. W tym przypadku firma XYZ może inwestować w projekty A i B, które wymagają początkowej inwestycji w wysokości 8 miliardów dolarów. Projekt D, który ma początkową inwestycję w wysokości 2 miliardów dolarów i może być rozważany jako inwestycja, ma najniższy wskaźnik rentowności, więc może nie być opłacalny.