w dzisiejszych czasach opcje na akcje dla pracowników są powszechną taktyką stosowaną przez firmy w celu zrekompensowania swoich pracowników. Jeśli pracownicy mają znaczną ilość bogactwa zamkniętego w opcjach na akcje firmy, ważne jest, aby zoptymalizować strategię realizacji, aby zmaksymalizować ich zysk i wartość konta. W związku z tym niezbędna jest ocena wszystkich metod realizacji opcji na akcje.
tradycyjnie pracownicy wykorzystywali gotówkę do korzystania z opcji na akcje. Jednak plany opcji na akcje w większości firm zapewniają teraz inny sposób na korzystanie z opcji na akcje, o których wiele osób nie wie: bezgotówkowe ćwiczenia. Ćwiczenia bezgotówkowe są idealne dla osób, które nie mają wystarczającej ilości gotówki na pokrycie kosztów ćwiczeń i chcą zachować część udziałów po ćwiczeniach. Jak więc działa ćwiczenie bezgotówkowe? Przeanalizujmy studium przypadku krok po kroku, aby wyjaśnić.
Załóżmy co następuje. Spółka utrzymuje niekwalifikowany Plan opcji na akcje. Przyznało pracownikowi opcje na 500 000 akcji w roku 0, z ceną wykonania 1,00 USD i pięcioletnim harmonogramem nabywania uprawnień. Łączna efektywna stawka podatkowa w państwie zamieszkania pracownika wynosi 40 procent. Kurs akcji spółki będzie wzrastał o 20 proc. każdego roku. Wszystkie opcje wygasają z końcem roku 10.
rozważamy dwa scenariusze oceny naszych strategii. W pierwszym scenariuszu pracownik wykonuje wszystkie opcje, gdy tylko je zdobędzie, w ten sposób wykonuje 20 procent dotacji na opcję rocznie przez pięć lat. W drugim scenariuszu pracownik gromadzi wszystkie opcje i ćwiczenia raz w roku 10.
najpierw obliczamy koszt ćwiczeń. Koszt wykonania jest równy liczbie akcji wykonanych razy cena wykonania.
Po Drugie, uzyskujemy zysk przed opodatkowaniem z korzystania z opcji, który jest obliczany na podstawie różnicy między ceną akcji w roku wykonania a ceną wykonania razy wykonanych akcji. Zastosowanie połączonej efektywnej stawki podatku od osób fizycznych do zysku może uzyskać koszt podatkowy. Zakładając brak kosztów ułatwiających ćwiczenia bezgotówkowe, możemy uzyskać całkowity koszt ćwiczeń netto (koszt ćwiczeń plus koszt podatkowy).
następny krok to klucz do wykonania ćwiczenia bezgotówkowego. Zamiast płacić wszystkie wydatki gotówką, bierzemy koszt wykonania netto, dzieląc go przez cenę akcji w danym roku i odkupujemy liczbę akcji, której potrzebujemy, aby pokryć wszystkie poniesione wydatki. Liczba zrealizowanych akcji minus liczba umorzonych akcji równa się liczbie akcji zatrzymanych na rachunku pracownika. Całkowita wartość zatrzymana na rachunku może być łatwo ustalona na podstawie liczby akcji razy cena akcji. Łączna skumulowana wartość akcji dla obu scenariuszy przedstawiono poniżej.
z analizy tych dwóch scenariuszy możemy zauważyć, że czas realizacji i cena akcji spółki mają wpływ na wyniki. Jeśli opcje są wykonywane co roku, koszt wykonania netto jest niewielki ze względu na niską cenę akcji. Ponieważ jednak jest to ćwiczenie bezgotówkowe, więcej akcji powinno zostać umarzonych na pokrycie kosztów netto ćwiczenia ze względu na niską cenę akcji. W związku z tym na rachunku utrzymywana jest tylko trywialna liczba akcji. Z drugiej strony, jeżeli opcje są realizowane w roku 10 przed wygaśnięciem opcji, całkowity koszt wykonania netto jest znacznie większy niż koszt wykonania netto w scenariuszu 1. Niemniej jednak łączna liczba posiadanych akcji jest dwukrotnie większa niż liczba w scenariuszu 1. Ponieważ cena akcji spółki rośnie sześciokrotnie w stosunku do pierwotnej ceny dotacji, o wiele mniej akcji musi zostać umorzonych na pokrycie kosztów. W rezultacie konto pracownika jest warte znacznie więcej w scenariuszu 2.
na podstawie tego studium przypadku optymalna strategia realizacji zależy od wielu czynników, w tym od czasu, przewidywanego wzrostu cen akcji, stawki podatkowej, płynności osobistej itp. W rezultacie bezgotówkowe ćwiczenia mogą nie zawsze być właściwym wyborem, ale ważne jest, aby wiedzieć, że masz tę opcję.
