” Dit verandert alles!”
die verklaring moet altijd met extreme scepsis worden begroet. Jullie dagelijkse opvang-in-place ervaringen zijn absoluut anders dan wat jullie eerder dachten als jullie “normale” leven. Maar wat je zou moeten verwachten om post-pandemie te ervaren zal opmerkelijk lijken op wat het was als pre-lockdown-misschien met meer handen wassen.
Dit zal vooral het geval zijn wanneer er een behandeling en vaccin voor Covid-19 bestaat. De grootste verandering zal de snelle versnelling van de reeds bestaande trends zijn. De toekomst komt, net iets sneller dan eerder gepland. Grote gebeurtenissen kunnen dat effect hebben.
dat stopt de profetieën van doom niet. Radicale verwachtingen van futuristen zijn:
dood van grote steden;
instorting van hogescholen;
en openbare scholen;
einde van winkels;
en winkelcentra;
geen kantoorruimte meer;
massale verandering komt naar:
openbaar vervoer / verkeer / woon-werkverkeer;
Muziek;
Sport;
Live concerten;
Mode;
Broadway theater; en
zelfs Online dating.
als je tevoorschijn komt knipperend in het zonlicht van de brave new world die wacht, zul je nauwelijks iets herkennen wat je ziet! Niets zal bekend zijn in deze post-pandemische wereld. Voor degenen onder u die geloven dat er onvoorstelbare veranderingen wachten, bied ik u te koop aan tegen een redelijke prijs, deze brug die lower Manhattan verbindt met Brooklyn.
mijn scepsis over radicale verandering is gebaseerd op drie eenvoudige vooronderstellingen van de menselijke natuur:
1. Eerdere claims van “verandering” lukte niet. De terroristische aanslagen van 11 September 1 en de financiële crisis van 2008-2009-die beide “alles veranderden”, meestal gemeen-keerden uiteindelijk terug naar het vorige leven. De grote veranderingen waren meestal bescheiden aanpassingen.
2. Incrementele verandering is waarschijnlijker. Wat veranderde was dat de overtollige bankhefboomratio ‘ s terugkwamen naar waar ze decennia eerder waren. Grotere financiële instellingen beschikken tegenwoordig over meer kapitaal en betere instrumenten voor risicobeheer. Zelfs de Dodd-Frank Wall Street Reform bill werd uiteindelijk weggerukt door lobbyisten, en veel van de belangrijkste bepalingen werden geëlimineerd of drastisch teruggeschaald.2
3. We missen de verbeeldingskracht om echte verandering te herkennen. Wij bouwen interne modellen tegen grote persoonlijke kosten. Zelfs wanneer we geconfronteerd worden met overweldigend bewijs van het tegendeel, zijn we nog steeds niet bereid om deze modellen te veranderen. Wanneer er dingen gebeuren die werkelijk alles veranderen, zien we ze nog steeds over het hoofd: de maiden flight van de gebroeders Wright bij Kitty Hawk werd door niemand opgemerkt.3 Powered human flight is een van die dingen die alles heeft veranderd — en we hebben het volledig gemist.
na de pandemie zijn sommige reeds bestaande trends wellicht gemakkelijker te herkennen. Met 93% van de Amerikanen onderdak in plaats voor maanden, sommige trends die niet nieuw of nieuw zijn zal een impuls hebben gegeven door de omstandigheden. Overweeg deze twijfelachtige voorspellingen:
De dood van steden: Grotere, dure stedelijke gebieden zoals New York, San Francisco en Chicago zien al jaren een bevolkingsdaling van 1%. Sommigen verwachten dat dit zal versnellen, vooral als jongere bewoners die het zich niet kunnen veroorloven om in dure steden te wonen elders gaan.4
maar het is niet louter toeval dat steden de afgelopen vijf eeuwen de belangrijkste bron van economische groei, culturele creativiteit en zakelijke energie zijn geweest. Die trend bestaat omdat de sociale en intellectuele hoofdstad van steden zo aantrekkelijk is. Iedereen die een groot deel van hun week besteedt aan Zoomgesprekken weet dat dit niet snel zal veranderen.
instorting van colleges: de collegekosten stijgen al tientallen jaren constant sneller dan de inflatie. Er is veel te zeggen voor de college ervaring, en het is moeilijk om te zien ouders betalen $70k per jaar voor de mindere online versie van die. (Opmerking online hogescholen en academies zijn al meer dan een decennium, de opname is vrij traag).
een universitair diploma is niet langer de garantie van een hoger levenslange inkomen dat het ooit was. De beweging naar een vrije gemeenschapscollege en de economische stress derderangs scholen hebben beide al vóór de pandemie plaatsgevonden. Alle drie deze eerdere trends zullen waarschijnlijk doorgaan of zelfs versnellen.
geen kantoren meer? Denk aan de technologie die we vandaag gebruiken in lockdown: Facetime-video ‘ s, Screenshare, Skype-gesprekken, Google Hangouts, Zoom. Ze zijn allemaal jaren of decennia ouder dan het Coronavirus. De technologie is verbeterd, vooral door grotere schaal en grotere bandbreedte. Ik was verrast om te horen hoe weinig mensen wisten dat dit allemaal pre-lockdown technologie was, en niet alleen de “OK, Boomer” menigte.
het uitbesteden van werknemers aan goedkopere economische regio ‘ s is voor altijd Oud; ook het werk op afstand bestaat al bijna even lang.5 Dit is te zien in hoe de verschillende prestaties van Real Estate Investment Trusts (REITs) de veranderende vraag naar commercieel en residentieel vastgoed al geruime tijd weerspiegelen.6
einde van winkels (en winkelcentra): Dit is echt de langste trend van allemaal. Amazon ging openbaar in 1997, en onmiddellijk begon het nemen van marktaandeel. De rest van het internet al snel toegetreden, en online commerce is gegroeid met een jaarlijks tarief van 30%. Online retailers zijn nu goed voor ongeveer 15% van de omzet.7
winkels zoals Target, Walmart en Home Depot zijn (eindelijk) beter geworden in het concurreren met Amazon. Maar het is meer dan alleen de grootste online winkel: Amerika is over-retail voor decennia. Amerika heeft veel te veel fysieke winkelruimte per hoofd van de bevolking sinds de jaren 1990.8
Suburbia: de Amerikaanse droom om je eigen huis te bezitten, met een achtertuin en wat natuur was nooit aantrekkelijker dan tijdens lockdown. Particuliere investeringen in huur-tot-eigen ruimte en eengezinswoningen zullen het goed doen. Klinkt geweldig als je naar dezelfde vier flatmuren staart en je liften en lobby een virale oorlogszone zijn. Zodra een behandeling en vaccin bestaan, zal ook dit voorbij gaan.
~~~
mensen hebben een goed gedocumenteerde capaciteit om zich aan te passen aan zowel goed als slecht. Dit is de reden waarom uw grote nieuwe televisie uiteindelijk wordt gewoon ” de TV, “of waarom die fancy, all-wheel drive, twin turbo, mid-engine V-10 racer uiteindelijk wordt gewoon” de auto.”9 zonder deze aanpassingscapaciteit zouden we verlamd zijn door zowel wanhoop als vreugde.
lot zal veranderen, maar de verandering was al aan de gang vóór het Coronavirus. Neem aan dat deze trends zullen versnellen.
doe niet alsof dit iets nieuws is…
voetnoten:
1. Een witte huis dat een oorlog wilde misleidde het publiek erover – niets nieuws daar.
2. Zelfs de Consumer Finance Protection Board (CFPB) werd gecastreerd; geef Mick Mulvaney de schuld.
3. Het toevoegen van een vierde klasse van de luchtvaartmaatschappij stoel, echter niet zo veel. George Carlin zou hebben opgemerkt dat” Premium Economy, “zoals” jumbo shrimp, ” is een contradictio in terminis.
4. Velen zullen naar Sunbelt steden zoals Atlanta, Austin, Charlotte, Phoenix, Richmond, Tampa Bay, enz. Maar dankzij beter weer en lagere belastingen – die beide vóór Covid19 bestonden-maken ze al tientallen jaren een bevolkingsgroei mee.
5. Mijn eigen bedrijf is in 2013 gelanceerd en is vanaf dag één gebouwd voor de cloud. We hebben kantoren op afstand opgezet in 12 steden en het heeft vrij goed gewerkt. We hebben onze Zoomgesprekken in het hele bedrijf uitgebreid van één naar twee keer per week om iedereen in contact te houden. Maar het is allemaal gebaseerd op technologie die we al jaren gebruiken.
6. Vergelijk de prestaties van REITs gespecialiseerd in kantoren, multi-familie appartementen gebouw, en winkelruimte versus degenen die gespecialiseerd zijn in magazijnen, datacenters, en opslag.
beleggingsresultaten per vastgoedsector en Subsector (bijgewerkt: 31 mei 2020)
bron: Nareit
