wanneer het tijd is om uw niet-gekwalificeerde aandelenopties uit te oefenen, kunt u vragen stellen over het proces, de kosten en hoe het daadwerkelijk gebeurt. Dit kan ertoe leiden dat u vraagt of u een cash-oefening of een cashless-oefening moet doen.

veel mensen staan om een paar redenen standaard in een cashless oefening. Voor een, een cashless oefening is een gemakkelijke optie zonder out-of-pocket kosten. U betaalt de kosten van de uitoefening van uw niet-gekwalificeerde aandelenopties met sommige of alle van de uitgeoefende aandelen zelf.

het eindresultaat van een cashless transactie is dat u uiteindelijk minder aandelen bezit dan wanneer u een cashoefening had gedaan — wat ook gunstig kan zijn omdat het u de mogelijkheid biedt om meer gediversifieerd te zijn met de manier waarop u uw activa houdt.

Cashless oefeningen zijn eenvoudig — maar zijn ze altijd de beste optie? Laten we eens kijken naar de wiskunde om te beslissen.

Waarom wordt niet-gekwalificeerde aandelenopties zonder contant geld gebruikt?

Er zijn verschillende redenen om te kiezen voor een cashless exercise boven een cash exercise. Een grote reden kan cashflow zijn.

het uitoefenen van uw niet-gekwalificeerde aandelenopties kan duur zijn. Als u geen contant geld (of andere activa) hebt om de kosten te dekken, heeft u mogelijk geen keuze, maar moet u een cashless-oefening doen. Met een cashless uitoefening van niet-gekwalificeerde aandelenopties, gebruikt u een deel van uw uitgeoefend aandelen om de kosten te compenseren. De kosten kunnen omvatten het kopen van de aandelen tegen de uitoefenprijs, de verschuldigde inkomstenbelasting, of beide.

een cashless exercise kan betekenen dat u verkoopt-to-cover, wat betekent dat u genoeg aandelen verkoopt om de kosten van de exercitie en de kosten van de verschuldigde inkomstenbelasting (of een combinatie hiervan) te dekken, of het kan een verkoop op dezelfde dag betekenen die betekent dat u alle aandelen die u uitoefent op hetzelfde moment verkoopt.

u kunt ook enkele van uw opties onmiddellijk verkopen om uw blootstelling aan aandelen te beperken, uw concentratierisico te verlagen en te diversifiëren. Dit maakt een cashless oefening een potentieel goede keuze, zelfs als je het geld beschikbaar om de kosten van een cash oefening te dekken.

dat verklaart wat een cashless oefening is en waarom je er een zou kunnen doen. Maar hoe werkt het eigenlijk?

Wat gebeurt er als u niet-gekwalificeerde aandelenopties zonder contant geld gebruikt?

laten we aannemen dat u de volgende niet-gekwalificeerde aandelenopties krijgt die u wilt uitoefenen.

Option Type	Number of Shares	Grant Price	Exercise Price
Non-Qualified	1,000	$20.00	$80.00

in dit voorbeeld hebt u het recht om 1000 aandelen te kopen tegen $20,00 per aandeel, voor een totale aankoopkosten van $20.000.

dezelfde aandelen die u kunt uitoefenen en $20.000 betalen om te kopen zijn momenteel $80.000 waard op de open markt. Dit biedt u een snelle winst van $ 60.000.

deze toekenning van niet-gekwalificeerde aandelenopties is “in the money”, wat betekent dat ze een reële waarde hebben. Helaas zijn deze in-the-money aandelenopties niet vrij om uit te oefenen.

wanneer u uw aandelen uitoefent, betaalt u voor de aandelen tegen de uitoefenprijs van de optie en creëert u een belastbare gebeurtenis. de kosten van de aandelen en het belastbare feit moeten bij de uitoefening worden gedekt. Een cashless uitoefening van niet-gekwalificeerde aandelenopties dekt die kosten door de verkoop van een aantal van uw aandelen. In dit voorbeeld wordt dit vaak aangeduid als een verkopen te dekken.

de specifieke kosten zijn als volgt:

1. De kosten van het kopen van de originele aandelen tegen de uitoefenprijs van $20 per aandeel, vermenigvuldigd met het aantal aandelen dat je de oefening
2. Het inkomen/loon en eventuele belastingen in verband met de uitoefening van de niet-gekwalificeerde stock opties

De Wiskunde Achter een Cashless Uitoefening van Niet-Gekwalificeerde Stock Opties

om Te bepalen hoeveel aandelen je moet onmiddellijk te oefenen en te verkopen, u kunt de stappen en de wiskunde onder:

1. het Berekenen van de kosten van het kopen van de aandelen: In ons voorbeeld hierboven, het aantal aandelen wordt uitgeoefend keer de uitoefenprijs zou gelijk zijn aan de kosten van het kopen van de aandelen.

1.000 X $20.00 = $20.000

1. Bereken de bij de uitoefening verschuldigde inkomstenbelasting: deze berekening begint met het bepalen van de maatstaf van heffing van de uitoefening. De maatstaf van heffing is gelijk aan het aantal aandelen vermenigvuldigd met het verschil tussen de eerlijke uitoefenprijs en de uitoefenprijs.

1.000 X ($80,00- $ 20.00) = $ 60.000

1. gebruik de maatstaf van heffing berekend in Stap 2 om de verschuldigde inkomstenbelasting te bepalen: de volgende belastingtarieven zijn hypothetisch als onderdeel van dit voorbeeld. Uw belastingtarief kan variëren.

federale belasting = $60.000 x 25% = $15.000

sociale zekerheidsbelasting = $60.000 x 6,2% = $3.720

Medicare tax = $60.000 x 1,45% = $870

Tel deze drie op voor een totaal van $19.590.

1. Bereken het aantal aandelen dat nodig is om een cashless (sell-to-cover) oefening uit te voeren: Deel de bijbehorende kosten door de huidige koers van het aandeel.

kosten van het kopen van de aandelen = $20.000 / $80 = 250 aandelen

kosten van het betalen van de belastingen = $19.590 / 80 = 245 aandelen (afgerond)

voeg deze twee toe om het totale aantal vereiste aandelen te verkrijgen, te weten 495 aandelen.

1. Bereken het aantal resterende aandelen na de cash-to-cover-oefening: dit is gelijk aan het totaal van de aandelen minus het in Stap 4 berekende cijfer.

1.000 − 495 = 505 aandelen

verkenning van de Post-Exercise Impact van een Cashless Exercise

in het bovenstaande voorbeeld stelde uw cashless exercise van niet-gekwalificeerde aandelenopties u in staat uw niet-gekwalificeerde aandelenopties met weinig tot geen kaskosten uit te oefenen.

hierbij stapte u over van het controleren van 1.000 aandelen in aandelen naar het controleren van 505 aandelen. Je ging van $ 80.000 aan waarde voor belastingen naar $40.500 aan waarde na belastingen, bijna een vermindering van 50%.

in de toekomst hebben de resterende aandelen een kostenbasis die gelijk is aan de reële marktwaarde bij de uitoefening ($40.500) en beginnen hun houdingsperiode als een kapitaal actief.

Wat is de juiste keuze: Cash of Cashless oefening?

de vraag blijft of een cashless uitoefening van niet-gekwalificeerde aandelenopties de juiste keuze is. De waarheid is, er is niemand, altijd-juiste antwoord. Het echte antwoord is iets in de trant van, “het hangt ervan af.”

een cashless exercise kan de beste optie zijn voor iemand die de cashkosten wil minimaliseren of bestaande aandelen van een bedrijf wil herverdelen.

echter, een cashless uitoefening van niet-gekwalificeerde aandelenopties kan niet juist zijn voor iemand die de waardering op lange termijn wil maximaliseren via het concentratierisico (met behoud van het bijbehorende risico) of voor iemand die over voldoende liquiditeit beschikt om de kosten te dekken.

De timing van een cashless exercise kan ook van invloed zijn op de uiteindelijke beslissing. Is dit besluit een gedwongen beslissing vanwege een vervaldatum, of maakt dit deel uit van een diepere optiestrategie die andere optiebeurzen en andere optietypen coördineert (zoals incentive stock of restricted stock)?

Als u niet zeker weet hoe u deze vragen moet beantwoorden, zoekt u misschien iemand die u kan helpen. Een goede financieel adviseur kan in staat zijn om een plan en een strategie die uw cashless oefening integreert met uw algehele financiële plan te ontwikkelen.

het bovenstaande voorbeeld dient slechts ter illustratie en tracht niet de werkelijke resultaten van een bepaalde investering te voorspellen.