tegenwoordig zijn aandelenopties voor werknemers een veelgebruikte tactiek die bedrijven gebruiken om hun werknemers te compenseren. Als werknemers hebben een aanzienlijke hoeveelheid rijkdom opgesloten in het bedrijf aandelenopties, is het belangrijk voor hen om een uitvoering strategie te optimaliseren om hun winst en account waarde te maximaliseren. Daarom is het van essentieel belang dat alle methoden voor het uitoefenen van aandelenopties worden geëvalueerd.
traditioneel zouden werknemers contant geld gebruiken om hun aandelenopties uit te oefenen. Echter, de aandelenoptieplannen bij de meeste bedrijven bieden nu een andere manier om aandelenopties uit te oefenen die veel mensen zich niet bewust zijn van: cashless oefening. Cashless oefening is perfect voor mensen die niet genoeg geld hebben om de oefening kosten te dekken en willen een aantal aandelen te behouden na de oefening. Dus hoe werkt een cashless oefening? Laten we stap voor stap een casestudy doornemen om het uit te leggen.
laten we het volgende aannemen. Het bedrijf handhaaft een niet-gekwalificeerd aandelenoptieplan. Het heeft opties toegekend op 500.000 aandelen aandelen in jaar 0 aan een werknemer, met een oefenprijs van $ 1.00 en een vijfjarige vesting schema. Het gecombineerde effectieve belastingtarief in de woonstaat van de werknemer is gelijk aan 40 procent. De aandelenkoers van het bedrijf zal jaarlijks met 20 procent stijgen. Alle opties vervallen aan het einde van het jaar 10.
We beschouwen twee scenario ‘ s om onze strategieën te evalueren. In het eerste scenario oefent de werknemer alle opties uit zodra deze zijn vest hebben, waardoor hij gedurende vijf jaar elk jaar 20 procent van de optiebeurs uitoefent. In het tweede scenario verzamelt de werknemer eenmaal in jaar 10 alle opties en oefeningen.
eerst berekenen we de oefenkosten. Uitoefeningskosten zijn gelijk aan het aantal uitgeoefende aandelen tijden uitoefenprijs.
ten tweede leiden we winst voor belastingen af uit de uitoefening van de opties die wordt berekend door het verschil tussen de koers van het aandeel van het uitoefeningsjaar en de koers van de uitoefeningsprijs tijden waarop de aandelen worden uitgeoefend. Het toepassen van gecombineerde effectieve persoonlijke belastingtarief om de winst kan fiscale kosten te verkrijgen. Uitgaande van geen kosten om cashless oefening te vergemakkelijken, kunnen we de totale netto oefening kosten (oefening kosten plus fiscale kosten) te verkrijgen.
de volgende stap is de sleutel tot het maken van een oefening cashless. In plaats van alle kosten in contanten te betalen, nemen we de netto uitoefeningskosten, die worden gedeeld door de aandelenkoers van dat jaar, en lossen we het aantal aandelen in dat we nodig hebben om alle gemaakte kosten te dekken. Het aantal uitgeoefende aandelen minus het aantal afgeloste aandelen is gelijk aan het aantal aandelen dat op de rekening van de werknemer wordt aangehouden. De totale waarde die in de rekening wordt behouden, kan gemakkelijk worden afgeleid door het aantal aandelen maal de koers van het aandeel. De totale cumulatieve waarde van de aandelen voor de twee scenario ‘ s wordt hieronder weergegeven.
uit de analyse van de twee scenario ‘ s kunnen we opmaken dat de timing van de oefening en de koers van het aandeel van de onderneming van invloed zijn op de resultaten. Als opties elk jaar worden uitgeoefend, zijn de netto uitoefeningskosten klein vanwege de lage aandelenkoers. Aangezien het echter een cashless exercise is, moeten meer aandelen worden afgelost om de netto uitoefeningskosten te dekken als gevolg van de lage aandelenkoers. Bijgevolg wordt slechts een triviaal aantal aandelen op de rekening gehouden. Omgekeerd is, indien opties worden uitgeoefend in het 10e jaar voordat de opties aflopen, de totale netto uitoefeningskosten veel groter dan de netto uitoefeningskosten in Scenario 1. Niettemin is het totale aantal aangehouden aandelen tweemaal zo groot als het aantal in Scenario 1. Omdat de aandelenkoers van het bedrijf zes keer zo hoog is als de oorspronkelijke subsidieprijs, moeten veel minder aandelen worden ingewisseld om de kosten te dekken. Als gevolg daarvan is de rekening van de werknemer veel meer waard in Scenario 2.
de conclusie van deze casestudy is dat de optimale uitvoeringsstrategie afhankelijk is van vele factoren, waaronder timing, verwachte groei van de aandelenkoers, belastingtarief, persoonlijke liquiditeitssituatie, enz. Dientengevolge, cashless oefening kan niet altijd de juiste keuze, maar het is belangrijk om te weten dat u deze optie.
