Maar beleggers met een beargumenteerde visie op ideeën die groter zijn dan één bepaalde onderneming gebruiken vaak ETF ‘ s om die standpunten naar voren te brengen. Ze kunnen denken dat een bepaalde industrie of sector zal lijden-of een land of een hele activaklasse. De S&P 500 ETF Trust SPY , een beursgenoteerd fonds waarnaar vaak wordt verwezen door zijn ticker, SPY, is de grootste, breedste ETF ter wereld, en ook de meest kortgesloten.
gerelateerd: Wat is een ETF?
nieuw onderzoek van Ihor Dusaniwsky, managing director van predictive analytics bij S3 Partners, toont aan dat de financieringskosten tot nu toe in Maart met 40% zijn gestegen naarmate de markten zijn gekromd. “de gemiddelde kosten om te lenen voor de $147 miljard aan ETF shorts waren 75 (basispunten) op 1 maart, en op 18 Maart is het met 40% gestegen tot 105 basispunten,” aldus Dusaniwsky. Een basispunt is een honderdste van een procent.
“ETF-shortsellers, die op 1 maart 3,1 miljoen dollar per dag aan voorraadleningen betaalden, betalen nu 4,3 miljoen dollar per dag,” schreef Dusaniwsky. “Deze stijging zou neerkomen op jaarlijkse ETF-kosten voor het lenen van aandelen die stijgen van $1,11 miljard/jaar tot $1,55 miljard/jaar, een stijging van $443 miljoen/jaar, een merkbare hit voor de bottom line van een belegger of portfolio manager.”
Het is vraag en aanbod dat de kosten omhoog duwen, Dusaniwsky vertelde MarketWatch. De vraag deel is eenvoudig: met beleggers in een “alles verkopen” mindset, een heleboel mensen zijn op zoek naar manieren om short-sell effecten.
Read: waarom handelen obligaties niet als een veilige haven als aandelen uitverkopen?
ook:Hoe een ‘wanordelijke’ Amerikaanse dollar de rout op de aandelenmarkt versterkt en de volatiliteit van de aanbodzijde van de vergelijking vergroot, is iets ingewikkelder. Veel handelaren maken gebruik van hun posities — dat wil zeggen, geld lenen om de weddenschappen die ze maken te versterken. Om het geld op te halen om dat te doen, zetten ze onderpand op, in de vorm van aandelen en ETF ‘ s.
de brokers die cash lenen aan shorts kunnen dat onderpand nemen en het opnieuw uitlenen om meer inkomsten te genereren. Als de handelaar die geld leende een aantal van zijn of haar posities verkoopt, echter, de hoeveelheid onderpand krimpt…wat betekent dat de makelaar minder voorraad van effecten heeft om uit te lenen aan would-be shorts… en de cyclus gaat door.
Lees: ETF’ s, ontstaan uit de marktcrash van 1987, maken 2020 tot nu toe minder verschrikkelijk
Het is niet de eerste keer dat de ingewikkelde mechanica van baissetransacties de plannen van beleggers vertroebelen. MarketWatch gemeld op een dergelijk geval, waarin short-sellers moest terug te kopen aandelen van Tanger Factory Outlet Centers SKT toen het duidelijk werd het bedrijf zou worden verwijderd uit een populaire index gevolgd door een exchange-traded fund. Het gedwongen kopen duwde niet alleen de koers van het aandeel omhoog — een vrij veel voorkomende gebeurtenis bekend als een “korte squeeze” – het duwde ook Tanger ‘ s marktkapitalisatie hoog genoeg dat het technisch nog steeds zou behoren in de index.
Op dit moment merkt Dusaniwsky op dat sommige ETF ‘ s met vast inkomen steeds populairder worden als tools voor shortsellers. Een bekend hoogrentend bedrijfsobligatiefonds staat op de vierde plaats op zijn lijst van ETF ‘ s met de grootste korte rente, terwijl een beleggingswaardig bedrijfsobligatiefonds op de zesde plaats staat. Zoals eerder gemeld, is er een enorme hobbel in de obligatiemarkt in de afgelopen weken.
| ETFs with the largest short interest | ||
| Name, ticker | Short interest | Borrow fee 3/18 |
| SPDR S&P 500 ETF Trust SPY | $39,239,800,544 | 0.65% |
| Invesco QQQ Trust QQQ | $9,679,123,415 | 0.52% |
| iShares Russell 2000 IWM | $7,813,636,087 | 0.77% |
| iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond HYG | $6,632,248,411 | 3.90% |
| iShares MSCI Emerging Markets EEM | $4,958,421,170 | 0.65% |
| Bron: S3 Analytics | ||
Sommige van de etf ’s met de hoogste lenen tegen weerspiegelen de andere grote thema’ s van het moment, echter. Twee met hefboomfinanciering gefinancierde ETF ‘ s die een bearish standpunt innemen over de energiesector staan op de eerste en tweede plaats, met vergoedingen van 18,40% en 13.65%, gevolgd door een die senior leningen die een 10.40% vergoeding volgt. Ook in de top 20 samengesteld door Dusaniwsky: Xtrackers Harvest CSI 300 China Klasse A ASHR en de iShares MSCI China ETF Mchi .
zie:beleggers zijn ’te zelfgenoegzaam’ over de mogelijkheid van een pandemie, zeggen deze analisten
