denne rapporten er utarbeidet AV UBS Financial Services Inc. (UBS FS). Vennligst se viktige ansvarsfraskrivelser og avsløringer på slutten av dokumentet.

Vedlegg

ubs Chief Investment Office («CIO») investerings synspunkter er utarbeidet og publisert Av GLOBAL Wealth Management virksomhet UBS Switzerland AG (regulert AV FINMA I Sveits) ELLER dets tilknyttede selskaper («UBS»).

investeringssynene er utarbeidet i samsvar med lovkrav som er utformet for å fremme uavhengighet av investeringsforskning. Denne publikasjonen er kun til informasjon og er ikke ment som et tilbud, eller en oppfordring til et tilbud, om å kjøpe eller selge investeringer eller andre spesifikke produkter. Analysen heri utgjør ikke en personlig anbefaling eller tar hensyn til spesifikke investeringsmål, investeringsstrategier, økonomiske situasjon og behov for en bestemt mottaker. Den er basert på mange forutsetninger. Ulike forutsetninger kan resultere i vesentlig forskjellige resultater. Visse tjenester og produkter er underlagt juridiske begrensninger og kan ikke tilbys over hele verden på ubegrenset basis og / eller kan ikke være kvalifisert for salg til alle investorer. All informasjon og meninger uttrykt i dette dokumentet er hentet fra kilder som antas å være pålitelige og i god tro, men ingen representasjon eller garanti, uttrykt eller underforstått, er gjort med hensyn til dens nøyaktighet eller fullstendighet (annet enn avsløringer knyttet TIL UBS). All informasjon og meninger samt eventuelle prognoser, estimater og markedspriser som er angitt er gjeldende fra datoen for denne rapporten, og kan endres uten varsel. Meninger uttrykt heri kan avvike eller være i strid med de som uttrykkes av ANDRE forretningsområder eller divisjoner AV UBS som følge av bruk av ulike forutsetninger og/eller kriterier. Under ingen omstendigheter kan dette dokumentet eller noe av informasjonen (inkludert prognose, verdi, indeks eller annet beregnet beløp («Verdier»)) brukes til noen av følgende formål (i) verdsettelse eller regnskapsmessige formål; (ii) for å bestemme forfalte eller betalbare beløp, prisen eller verdien av et finansielt instrument eller en finansiell kontrakt; eller (iii) for å måle ytelsen til et finansielt instrument, inkludert, uten begrensning, med det formål å spore avkastningen eller ytelsen Til En Verdi eller å definere aktivaallokering av portefølje eller beregningsytelsesgebyrer. Ved å motta dette dokumentet og informasjonen vil DU bli ansett for å representere OG garantere OVERFOR UBS at du ikke vil bruke dette dokumentet eller på annen måte stole på noe av informasjonen for noen av de ovennevnte formål. UBS og noen av dets styremedlemmer eller ansatte kan til enhver tid ha rett til å holde lange eller korte stillinger i investeringsinstrumenter nevnt her, utføre transaksjoner som involverer relevante investeringsinstrumenter i egenskap av rektor eller agent, eller gi andre tjenester eller ha offiserer, som tjener som styremedlemmer, enten til/for utstederen, selve investeringsinstrumentet eller til/for ethvert selskap kommersielt eller økonomisk tilknyttet slike utstedere. Når som helst kan investeringsbeslutninger (inkludert om de skal kjøpe, selge eller holde verdipapirer) som ER gjort av UBS og dets ansatte, avvike fra eller være i strid med meninger uttrykt i UBS forskningspublikasjoner. Noen investeringer kan ikke være lett realiserbare siden markedet i verdipapirene er illikvid og derfor verdsetter investeringen og identifiserer risikoen du er utsatt for, kan være vanskelig å kvantifisere. UBS er avhengig av informasjonsbarrierer for å kontrollere informasjonsflyten i ett eller flere områder innenfor UBS, til andre områder, enheter, divisjoner eller tilknyttede SELSKAPER AV UBS. Futures-og opsjonshandel er ikke egnet for alle investorer, da det er en betydelig risiko for tap, og tap som overstiger en innledende investering kan oppstå. Tidligere resultater av en investering er ingen garanti for fremtidig ytelse. Ytterligere informasjon vil bli gjort tilgjengelig på forespørsel. Noen investeringer kan være gjenstand for plutselige og store fall i verdi, og ved realisering kan du få tilbake mindre enn du investerte eller kan bli pålagt å betale mer. Endringer i valutakurser kan ha en negativ effekt på prisen, verdien eller inntekten til en investering. Analytikeren (e) som er ansvarlig for utarbeidelsen av denne rapporten, kan samhandle med handelsdesk-personell, salgspersonell og andre valgkretser med det formål å samle, syntetisere og tolke markedsinformasjon. Skattebehandling avhenger av de individuelle forholdene og kan bli endret i fremtiden. UBS gir ikke juridisk eller skatterådgivning og gir ingen representasjoner om skattemessig behandling av eiendeler eller investeringsavkastning, både generelt eller med henvisning til spesifikke kunders omstendigheter og behov. Vi er av nødvendighet ute av stand til å ta hensyn til de spesielle investeringsmålene, økonomiske situasjonen og behovene til våre individuelle kunder, og vi vil anbefale at du tar økonomisk og/eller skatterådgivning med hensyn til implikasjonene (inkludert skatt) for å investere i noen av produktene nevnt her.

dette materialet kan ikke reproduseres eller kopieres uten forutgående tillatelse FRA UBS. MED mindre ANNET er skriftlig avtalt, FORBYR UBS uttrykkelig distribusjon og overføring av dette materialet til tredjepart av en eller annen grunn. UBS påtar seg intet ansvar for eventuelle krav eller søksmål fra tredjeparter som oppstår fra bruk eller distribusjon av dette materialet. Denne rapporten er kun for distribusjon under de omstendigheter som er tillatt i henhold til gjeldende lov. For informasjon om HVORDAN CIO håndterer konflikter og opprettholder uavhengighet av sine investeringsvisninger og publiseringstilbud, og forsknings-og vurderingsmetoder, vennligst besøk www.ubs.com/research.