Introduction
プライベート-エクイティのニッチな活動から金融システムの重要な要素へのシフトは、投資家の財政的コミットメントから明らかである:約2.8兆ドル2018半ばのグローバル。 そして、それはちょうど株式の部分です。 債務の使用は、transactionvalueは、多くの場合、調達された実際の株式の二、三倍であることを意味します。 ブラックストーン、カーライル、およびkkrは、かなりの規模の家庭用の名前と上場企業です。 Privateequityファンドは、すべての合併および買収の価値の15％-18％を占める可能性があり、Alibaba、Amazon、Facebook、およびGoogleの時価総額は、ベンチャーキャピタル投資のプロフ
私たちは、私たちの主題を照らすために二つのアプローチを取ります：セクション2では、視点は、潜在的な投資を評価するプライベート-エクイティ 評価は特に複雑であり、官民間の取引を除いて、参照する市場価格はなく、課題はかなりあります。 セクション3では、プライベート-エクイティ-ファームが主催するファンドに投資する外部投資家の視点を取ります。
プライベート-エクイティの定義は異なりますが、ここでは株式市場で引用されていないエクイティ投資の資産クラス全体を含めます。 プライベート-エクイティ-ストレッチベンチャー-キャピタル（VC）から—良いアイデアや技術を持っている収益なしかもしれない初期段階の企業と協力して-成長エクイティに、多くの場合、少数株主持分を取ることによってexpandestablished民間企業に資本を提供し、すべての方法tolargeバイアウト（レバレッジバイアウト、またはLbo）、プライベート—エクイティ-ファームが会社全体をbuysthe。 ターゲットが上場されている場合、プライベート-エクイティ-ファンドは、株式市場からターゲットを削除する公的-私的取引。 しかし、buyouttransactionsは、通常、民間企業と非常に多くの場合、既存の会社の特定の部門を含みます。
いくつかは、成熟したものとは対照的に、新しい企業をバックアップするhigherriskプロファイルのために、プライベートエクイティの宇宙からベンチャーキャピ この読書のために、私達はプライベート-エクイティの二つの主要な形態として投機資本および買収を単に参照する。
プライベート-エクイティの多くの分類が利用可能です。 欧州-プライベート-エクイティ-ベンチャー-キャピタル協会（EVCA）が提案した分類は、1つの項目で表示されている。
| 幅広いカテゴリ | サブカテ | |||
|---|---|---|---|---|
| ベンチャーキャピタル | シードステージ | ビジネスアイデアの研究、試作品の開発、または市場調査を行うために提供される資金調達 | ||
| スタートアップステージ | ビジネスおよびマーケティング計画 | |||
| 後（拡張）ステージ | 販売努力を開始し、すでにコストをカバーしている可能性のある企業への資金調達： | |||
| 代替資本 | 他の既存のベンチャーキャピタル投資家から株式を購入したり、金融レバレッジを減らすために提供される資金調達。 | |||
| 成長 | 拡張資本 | 株式と引き換えに確立され、成熟した企業への資金調達、多くの場合、少数株主、新しい市場に拡大し、および/または操作を改tr> | レバレッジドバイアウト | lbo会社が会社を買収するために提供する資金調達 |
| 経営陣に提供する資金調達 | lbo会社が提供する資金調達 | |||
| 経営陣に提供する資金調達 | 経営陣に提供する資金調達 | 経営陣に提供する資金調達 | 会社、特定の製品ライン、または部門（カーブアウト）を取得するには | |
| 特別な状況 | メザニンファイナンス | 一般的に劣後債務と株式キッカー（ワラント、株式など）の形で提供される資金調達。 | ||
| リストラを必要とする企業の資金調達 | ||||
| ワンタイムの機会 | 業界の動向や新政府規制の変化に関連した資金調達 | |||
| その他 | その他プライベート-エクイティ—ファイナンスの形態も可能である-例えば、活動家の投資、資金の資金、およびセカンダリ。 | |||
プライベート-エクイティ-ファンドは、地理的、セクター別、またはその両方に分類することもできます。 特定の専門家は、不動産、インフラ、エネルギー、木材などの実際の資産クラスを対象としているか、アグリビジネスや医薬品、音楽、映画、テレビなどの新興
米国のプライベート-エクイティは、歴史的にプライベート-エクイティよりもはるかに大きな市場規模を享受しました他の地域では、敵対的な買収 その後、ヨーロッパやアジアへの買収が行われ、友好的な取引が一般的になった。 広義には、米国と欧州の両方で、資金の約五分の四がバイアウト、成長、およびその他のタイプのプライベート-エクイティに流れており、バイアウト額は他のタイプをはるかに上回っている。 買収の膨大な規模は、個々の取引が億ドルの資本を吸収できることを意味します。 バイアウト-ファンドは、はるかに高い資本金額を吸収し、歴史的に平均よりも高い金額を提供する能力を与える配分の増加の恩恵を受けています。
ベンチャーキャピタルのお得な情報は、対照的に、feedmoneyの少量を提供し、滴下する傾向があります。 それでも、技術と通信の進歩は、ベンチャーキャピタルの数とスタートアップ資本の可用性が成長する原因となっています。 投資家の注目は、2015年に中国にシフトするために開始しました,調達のための特に活発な年capital.VC アジアを対象としたファンドは、2017年に2000億米ドルを超え、2010年の500億米ドルから増加しました。
ほとんどのプライベート-エクイティ-マネーは、年金基金、ソブリン-ウェルス-ファンド、エンダウメント、保険会社などの機関投資家から来ていますが、多くのfamilyofficesや富裕層の個人も直接またはfund-of-fundsintermediariesを通じて投資しています。 ベンチャーキャピタルの投資家には、地域投資を促進したり、新興企業や技術への洞察を得たり、おそらく制御したりするために、政府機関や企業が含まれています。
プライベート-エクイティ投資は、売り買いの方向性によって特徴付けられます: 投資家は、典型的には、彼らの資金をコミット10yearsof以内に、ハンサムな利益で、返されると彼らのお金を期待しています。 資金の経済的インセンティブはこれと一致していますゴール。
