“Questo cambia tutto!”

Questa dichiarazione dovrebbe sempre essere accolta con estremo scetticismo. Le tue esperienze quotidiane di ricovero sul posto sono decisamente diverse da quelle che pensavi in precedenza come la tua vita “normale”. Ma quello che si dovrebbe aspettare di sperimentare post-pandemia sarà notevolmente simile a quello che era come pre-lockdown — forse con più lavaggio delle mani.

Ciò sarà particolarmente vero una volta che ci sia un trattamento e un vaccino per Covid-19. Il cambiamento più grande sarà la rapida accelerazione delle tendenze che erano già in atto. Il futuro sta arrivando, solo un po ‘ più veloce di quanto precedentemente programmato. Eventi enormi possono avere questo effetto.

Questo non ferma le profezie di sventura. Le aspettative radicali dei futuristi includono:

Morte delle grandi città;
Crollo delle università;
e delle scuole pubbliche;
Fine dei negozi al dettaglio;
e dei centri commerciali;
Niente più uffici;

Enormi cambiamenti stanno arrivando a:

Trasporto pubblico / Traffico / Pendolarismo;
Musica;
Sport;
Concerti dal vivo;
Moda;
Teatro di Broadway; e
anche incontri online.

Mentre emergi lampeggiando alla luce del sole del nuovo mondo che ti aspetta, difficilmente riconoscerai nulla di ciò che vedi! Nulla sarà familiare in questo mondo post-pandemico. Per quelli di voi che credono inconcepibili cambiamenti attendono, Vi offro in vendita ad un prezzo ragionevole, questo ponte che collega lower Manhattan a Brooklyn.

Il mio scetticismo sul cambiamento radicale si basa su tre semplici premesse della natura umana:

1. Le affermazioni passate di “cambiamento” non sono riuscite a uscire. Gli attacchi terroristici dell ’11 settembre 1 e la crisi finanziaria del 2008-09-entrambi “hanno cambiato tutto”, per lo più meschini-sono tornati alla vita precedente. I grandi cambiamenti sono stati per lo più modesti aggiustamenti.

2. Il cambiamento incrementale è più probabile. Ciò che è cambiato è che i rapporti di leva bancaria in eccesso sono tornati al punto in cui erano decenni prima. Le istituzioni finanziarie più grandi oggi mantengono più capitale e dispongono di migliori strumenti di gestione del rischio. Anche il Dodd-Frank Wall Street Reform bill è stato infine ridotto via dai lobbisti, e molte delle sue disposizioni chiave sono stati eliminati o ridimensionato drammaticamente.2

3. Ci manca l’immaginazione per riconoscere il vero cambiamento. Costruiamo modelli interni a grande costo personale. Anche di fronte a prove schiaccianti del contrario, siamo ancora restii a modificare questi modelli. Quando si verificano cose che in realtà cambiano tutto, le trascuriamo ancora: il volo inaugurale dei fratelli Wright a Kitty Hawk non è stato nemmeno notato da nessuno.3 Volo umano alimentato è una di quelle cose che hanno cambiato tutto — e abbiamo completamente perso.

Dopo la pandemia, alcune tendenze preesistenti potrebbero essere più facili da individuare. Con il 93% degli americani che si riparano sul posto per mesi, alcune tendenze che non sono nuove o nuove saranno state date una spinta dalle circostanze. Considera queste previsioni discutibili:

La morte delle città: Le aree urbane più grandi e costose come New York, San Francisco e Chicago hanno visto una diminuzione della popolazione dell ‘ 1% per anni. Alcuni si aspettano che questo acceleri, soprattutto perché i residenti più giovani che non possono permettersi di vivere in città costose vanno altrove.4

Ma non è una semplice coincidenza che le città siano state la fonte dominante di crescita economica, creatività culturale ed energia commerciale negli ultimi cinque secoli. Questa tendenza esiste perché capitale sociale e intellettuale delle città è così altamente attraente. Chiunque spenda gran parte della loro settimana sulle chiamate Zoom sa che questo non cambierà in qualunque momento presto.

Crollo dei college: i costi delle lezioni sono costantemente aumentati più velocemente dell’inflazione per decenni. C’è molto da dire per l’esperienza del college, ed è difficile vedere i genitori che pagano 7 70k all’anno per la versione online minore di quello. (Nota college online e accademie sono stati intorno per più di un decennio, l’assorbimento è stato piuttosto lento).

Un diploma universitario non è più la garanzia di un reddito di vita più elevato che era una volta. Il movimento verso libero community college e lo stress economico scuole di terzo livello hanno avuto sia pre-data la pandemia. Tutte e tre queste tendenze precedenti probabilmente continueranno o addirittura accelereranno.

Niente più uffici? Considera la tecnologia che stiamo usando oggi in lockdown: video Facetime, Screenshare, chiamate Skype, Google Hangouts, Zoom. Tutti precedono il Coronavirus di anni o decenni. La tecnologia è migliorata, soprattutto a causa di una maggiore scala e una maggiore larghezza di banda. Sono rimasto sorpreso di apprendere come poche persone sapessero che questa era tutta tecnologia pre-lockdown, e non solo la folla “OK, Boomer”.

L’esternalizzazione dei lavoratori verso regioni economiche più economiche è vecchia per sempre; anche il lavoro a distanza è stato in circolazione quasi altrettanto a lungo.5 Potete vedere questo nel modo in cui le diverse prestazioni dei fondi di investimento immobiliari (REIT) hanno riflettuto la mutevole domanda immobiliare commerciale e residenziale per un bel po’.6

Fine dei negozi al dettaglio( e centri commerciali): In verità, questa è stata la tendenza più lunga di tutti. Amazon è andato pubblico nel 1997, e subito ha iniziato a prendere quote di mercato. Il resto di Internet si è presto unito e il commercio online è cresciuto a un tasso annuo del 30%. I rivenditori online rappresentano ora circa il 15% delle vendite.7

Negozi come Target, Walmart e Home Depot hanno (finalmente) migliorato la concorrenza con Amazon. Ma è più che il più grande negozio online: l’America è stata venduta al dettaglio per decenni. L’America ha avuto troppo spazio fisico di vendita al dettaglio su base pro-capite dal 1990.8

Suburbia: Il sogno americano di possedere la propria casa, con un cortile e un po ‘ di natura non è mai stato più attraente che durante il blocco. Gli investimenti privati nello spazio rent-to-own e nelle case unifamiliari faranno bene. Sembra fantastico quando stai fissando le stesse quattro pareti dell’appartamento e i tuoi ascensori e la hall sono una zona di guerra virale. Una volta che un trattamento e un vaccino esistono, anche questo deve passare.

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Gli esseri umani hanno una capacità ben documentata di adattarsi sia al bene che al male. Questo è il motivo per cui il vostro grande nuovo televisore alla fine diventa solo “la TV,” o perché quella fantasia, trazione integrale, twin turbo, mid-motore V-10 racer alla fine diventa solo ” la macchina.”9 Senza questa capacità di adattamento, saremmo paralizzati sia dalla disperazione che dalla gioia.

Molti cambieranno, ma il cambiamento era già in corso prima del Coronavirus. Supponiamo che queste tendenze accelereranno.

Non fingere che questi siano qualcosa di nuovootes

Note a piè di pagina:

1. Una Casa Bianca che voleva una guerra ingannato il pubblico su di esso-niente di nuovo lì.

2. Anche il Consumer Finance Protection Board (CFPB) è stato castrato; Colpa Mick Mulvaney.

3. L’aggiunta di una quarta classe di sede compagnia aerea, tuttavia, non tanto. George Carlin avrebbe notato che “Premium Economy”, come” jumbo shrimp”, è una contraddizione in termini.

4. Molti andranno a Sunbelt città come Atlanta, Austin, Charlotte, Phoenix, Richmond, Tampa Bay, eccetera. Ma grazie al clima più bello e alle tasse più basse – entrambe le quali esistevano prima del Covid19-hanno sperimentato guadagni di popolazione per decenni.

5. La mia azienda è stata lanciata nel 2013 ed è stata costruita per il cloud fin dal primo giorno. Abbiamo creato uffici remoti in 12 città e ha funzionato abbastanza bene. Abbiamo aumentato le nostre chiamate Zoom a livello aziendale da una a due volte a settimana per tenere tutti in contatto. Ma è tutto basato sulla tecnologia che abbiamo usato per anni.

6. Confronta le prestazioni dei REIT specializzati in uffici, edifici di appartamenti plurifamiliari e spazi commerciali rispetto a quelli specializzati in magazzini, data center e storage.

Performance degli investimenti per settore immobiliare e sottosettore (aggiornato: 31 maggio 2020)

Fonte: Nareit