Quando arriva il momento per esercitare i non qualificati stock option, si possono trovare te chiedendo il processo, il costo, e ciò che effettivamente accade. Questo può portare a chiedere se fare un esercizio di cassa o un esercizio senza contanti.

Molte persone di default in un esercizio senza contanti per alcuni motivi. Per uno, un esercizio senza contanti è un’opzione facile senza costi out-of-pocket. L’utente paga i costi di esercizio delle proprie stock option non qualificate con alcune o tutte le azioni esercitate.

Il risultato finale di una transazione senza contanti è che si finisce per possedere meno azioni di azioni di quanto avresti fatto un esercizio di cassa — che potrebbe anche essere favorevole perché ti dà l’opportunità di essere più diversificato con il modo in cui tieni i tuoi beni.

Gli esercizi senza contanti sono facili-ma sono sempre l’opzione migliore? Diamo un’occhiata alla matematica per decidere.

Perché un esercizio senza contanti di Stock Option non qualificate?

Ci sono diversi motivi per scegliere un esercizio senza contanti rispetto a un esercizio in contanti. Un grande motivo potrebbe essere il flusso di cassa.

Esercitare le tue stock option non qualificate può essere costoso. Se non hai contanti (o altre attività) da liquidare per coprire il costo, potresti non avere altra scelta che fare un esercizio senza contanti. Con un esercizio senza contanti di stock option non qualificati, si utilizza una parte delle vostre azioni esercitate per compensare il costo. Il costo può includere l’acquisto delle azioni al prezzo di esercizio, l’imposta sul reddito dovuta, o entrambi.

Un esercizio senza contanti può significare che vendi-to-cover, il che significa che vendi abbastanza azioni per coprire il costo dell’esercizio e il costo dell’imposta sul reddito dovuta (o qualsiasi combinazione di questo), o può significare una vendita nello stesso giorno che significa che vendi tutte le azioni che eserciti allo stesso tempo.

Potresti anche voler vendere alcune delle tue opzioni immediatamente per limitare l’esposizione alle azioni, ridurre il rischio di concentrazione e diversificare. Questo rende un esercizio senza contanti una scelta potenzialmente buona, anche se avete i soldi a disposizione per coprire il costo di un esercizio di cassa.

Questo spiega cos’è un esercizio senza contanti e perché potresti farlo. Ma come funziona in realtà?

Cosa succede quando si esegue un esercizio senza contanti di Stock Option non qualificate?

Supponiamo che ti vengano concesse le seguenti stock option non qualificate che desideri esercitare.

Option Type	Number of Shares	Grant Price	Exercise Price
Non-Qualified	1,000	$20.00	$80.00

In questo esempio, hai il diritto di acquistare 1.000 azioni a 2 20.00 per azione, per un costo totale di acquisto di $20.000.

Queste stesse azioni che si possono esercitare e pagare $20.000 per comprare sono attualmente un valore di $80.000 sul mercato aperto. Questo vi offre un rapido guadagno di $60.000.

Questa concessione di stock option non qualificate è “in the money”, nel senso che hanno un valore reale. Purtroppo, queste stock option in-the-money non sono liberi di esercitare.

Quando eserciti le tue azioni, paghi le azioni al prezzo di esercizio dell’opzione e crei un evento imponibile. il costo delle azioni e l’evento imponibile dovranno essere coperti al momento dell’esercizio. Un esercizio senza contanti di stock option non qualificate copre quel costo vendendo alcune delle tue azioni. In questo esempio, questo è spesso indicato come una vendita per coprire.

I costi specifici sono i seguenti:

1. Il costo di acquisto originale di azioni al prezzo di esercizio di $20 per azione moltiplicato per il numero di azioni che l’esercizio
2. Il reddito/salario e le imposte associate con esercizio non qualificata stock option

La Matematica Dietro un Cashless Esercizio Non Qualificati Stock Options

Per determinare il numero di azioni che si deve immediatamente l’esercizio e vendere, è possibile seguire la procedura e la matematica di seguito:

1. Calcolare il costo di acquisto di azioni: Nel nostro esempio sopra, il numero di azioni esercitate volte il prezzo di esercizio sarebbe pari al costo di acquisto delle azioni.

1.000 X $20.00 = $20.000

1. Calcolare l’imposta sul reddito dovuta al momento dell’esercizio: Questo calcolo inizia determinando la base imponibile dell’esercizio. La base imponibile è pari al numero di azioni moltiplicato per la differenza tra il mercato equo al momento dell’esercizio e il prezzo di esercizio.

1.000 X ($80.00 − $20.00) = $60,000

1. Utilizzare la base imponibile calcolata nel passaggio 2 per determinare l’imposta sul reddito dovuta: le seguenti aliquote fiscali sono ipotetiche come parte di questo esempio. L’aliquota fiscale può variare.

imposta Federale = $60,000 x 25% = 15.000 dollari

imposta di Sicurezza Sociale = $60,000 x 6,2% = $3,720

Medicare tasse = $60,000 x 1.45% = $870

Aggiungere questi tre, per un totale di $19,590.

1. Calcolare il numero di azioni necessarie per eseguire un esercizio senza contanti (sell-to-cover) : Dividere i costi associati per il prezzo corrente delle azioni.

Costo di acquisto di azioni = $20,000 / $80 = 250 azioni

Costo di pagare le tasse = $19,590 / 80 = 245 azioni (arrotondato per eccesso)

Aggiungere questi due per ottenere il numero totale di azioni richiesto, che è 495 azioni.

1. Calcolare il numero di azioni rimanenti dopo l’esercizio sell-to-cover senza contanti: questo equivale al totale delle azioni meno la cifra calcolata nel passaggio 4.

1.000 − 495 = 505 azioni

Esplorare l’impatto post-esercizio di un esercizio senza contanti

Nell’esempio precedente, l’esercizio senza contanti di stock option non qualificate ti ha permesso di esercitare le tue stock option non qualificate con un esborso minimo o nullo.

In tal modo, si è passati dal controllo di 1.000 azioni di azioni al controllo di 505 azioni. Sei passato da avere 8 80.000 di valore ante imposte a possedere 4 40.500 di valore post-imposta, quasi una riduzione del 50%.

Andando avanti, le azioni rimanenti hanno una base di costo pari al valore equo di mercato all’esercizio, ($40.500) e iniziano il loro periodo di detenzione come attività di capitale.

Qual è la scelta giusta: esercizio in contanti o senza contanti?

Rimane la questione se un esercizio senza contanti di stock option non qualificate sia la scelta giusta. La verità è che non c’è nessuno, sempre-risposta giusta. La vera risposta è qualcosa sulla falsariga di ” dipende.”

Un esercizio senza contanti può essere l’opzione migliore per qualcuno che sta cercando di ridurre al minimo l’esborso di cassa o sta cercando di riallocare qualsiasi azione aziendale esistente.

Tuttavia, un esercizio senza contanti di stock option non qualificate potrebbe non essere giusto per qualcuno che cerca di massimizzare l’apprezzamento a lungo termine attraverso il rischio di concentrazione (pur mantenendo il rischio associato) o per qualcuno che ha liquidità adeguata per coprire il costo.

La tempistica di un esercizio senza contanti può anche influire sulla decisione finale. Questa decisione è una decisione forzata a causa di una data di scadenza o fa parte di una strategia di opzioni più approfondita che coordina altre sovvenzioni di opzioni e altri tipi di opzioni (come azioni incentivanti o azioni limitate)?

Se non siete sicuri di come rispondere a queste domande, si consiglia di trovare qualcuno che può aiutare. Un buon consulente finanziario può essere in grado di sviluppare un piano e una strategia che integra il vostro esercizio senza contanti con il vostro piano finanziario complessivo.

L’esempio di cui sopra è solo a scopo illustrativo e non tenta di prevedere i risultati effettivi di un particolare investimento.