Le obbligazioni catastrofiche sono titoli di investimento legati all’assicurazione che possono essere utilizzati per gestire i rischi associati a eventi catastrofici, come uragani o terremoti. Le aziende emettono obbligazioni catastrofali per assicurarsi contro i grandi disastri e gli investitori che acquistano obbligazioni catastrofali traggono profitto se la catastrofe sottostante non si verifica.
Queste obbligazioni sono a differenza delle obbligazioni convenzionali e gli investitori sarebbero saggi per capirle completamente prima di investire. Ecco cosa devono sapere i potenziali investitori su queste obbligazioni uniche.
Cosa sono i legami catastrofici?
Le obbligazioni catastrofali sono titoli di investimento che incorporano aspetti dei prodotti assicurativi. Le aziende utilizzano queste obbligazioni per proteggersi da perdite finanziarie in caso di gravi disastri naturali come uragani e terremoti. Gli investitori acquistano queste obbligazioni ad alto rendimento nella speranza che i disastri sottostanti non si verifichino. Se i disastri non si verificano, possono mantenere i profitti senza dover pagare per coprire le perdite legate al disastro dell’azienda.
- Nome alternativo: Cat bond
Come funzionano i Cat Bond?
Per capire come funzionano le obbligazioni catastrofiche, può essere utile iniziare con un aggiornamento di come funzionano le obbligazioni in generale. Le obbligazioni sono obbligazioni di debito emesse da entità, come società o governi. Quando acquisti un’obbligazione individuale, stai essenzialmente prestando i tuoi soldi all’entità per un periodo indicato.
In cambio del tuo prestito, l’entità ti pagherà gli interessi fino alla fine di una data prestabilita (la “data di scadenza”dell’obbligazione). Alla scadenza, all’investitore viene rimborsato l’intero importo dell’investimento iniziale (il “prestito” o il “capitale”).
Le obbligazioni sono solitamente classificate dall’entità che le emette. T-bills e T-note provengono dal Tesoro degli Stati Uniti. Le società emettono ” obbligazioni societarie.”I governi statali e locali emettono” obbligazioni municipali.”
Nel caso di obbligazioni catastrofali, l’ente emittente è una compagnia di assicurazioni che funge da intermediario tra la società che cerca l’assicurazione e gli investitori che cercano obbligazioni cat.
Cat bond investors consentirà alla società emittente di detenere il capitale in cambio di pagamenti di interessi per tutta la durata dell’obbligazione. In caso di catastrofe coperta, la società emittente può sospendere temporaneamente i pagamenti di interessi, o potrebbe non essere responsabile del rimborso del capitale. In altre parole, il principale è “perdonato” dal punto di vista dell’azienda. Dal punto di vista dell’investitore, il principale è semplicemente perso.
I legami catastrofici possono essere ampi, ma di solito coprono un disastro specifico e possono anche imporre una soglia di danni. Ad esempio, un cat bond può coprire danni da terremoto oltre $10 milioni, o può coprire danni da temporale a una regione specifica.
Come le obbligazioni convenzionali, le obbligazioni catastrofiche sono in genere mantenute fino alla scadenza.
Esempi
Considera questi esempi di un legame catastrofico. L’entità emittente, XYZ Insurance Company, emette obbligazioni catastrofali triennali per un valore nominale di $1.000 e pagamenti di interessi annuali dell ‘ 8%. Il legame assicura una società da danni da uragano che superano $1 milione. L’investitore cat bond acquista 10 obbligazioni inviando $10.000 a XYZ Insurance Company.
Se non c’è un uragano che colpisce la compagnia assicurata, o se i danni da uragano alla compagnia non superano $1 milione, allora il legame funziona perfettamente per l’investitore. L’investitore obbligazionario ottiene 8% pagamenti di interessi ogni anno, o tre pagamenti annuali di 8 800 per un totale di $2.400. Dopo tre anni senza la catastrofe sottostante che si verificano, il legame matura, e l’investitore viene rimborsato il loro investimento iniziale di $10.000.
Se due anni passano senza catastrofe, ma poi un grande uragano colpisce la società coperta nel terzo anno, l’investitore potrebbe essere influenzato. Se i danni superano $1 milione, la compagnia di assicurazione dovrà pagare la società coperta e tali pagamenti ridurranno i pagamenti di interessi che gli investitori cat bond ottengono. L’investitore non può ottenere alcun pagamento di interessi che terzo anno.
Se i danni da uragano sono incredibilmente gravi, allora la società coperta può ottenere una massiccia vincita dalla compagnia di assicurazione. Il denaro per tale vincita non solo mangiare nel pagamento degli interessi dell’investitore, ma può anche mangiare nel capitale dell’investitore. Se la compagnia di assicurazione utilizza tutti i $10.000 del capitale dell’investitore per pagare la società coperta, allora l’investitore cat bond perde l’intero capitale—mantengono solo i pagamenti degli interessi dai primi due anni.
Rischi di investire in obbligazioni Cat
Il rischio più evidente di investire in obbligazioni catastrofe è che si verificherebbe una catastrofe e l’investitore potrebbe non ricevere il loro interesse o capitale. Tuttavia, il trade-off per questo livello di rischio è un rendimento più elevato rispetto alla media buoni del Tesoro.
I periodi di scadenza relativamente brevi attenuano il rischio, ma gli eventi catastrofici sono più difficili da prevedere rispetto ai mercati dei capitali. Pertanto, l’acquisto di obbligazioni catastrofe non è diverso da fare una scommessa che un grande evento catastrofico non avrà luogo nei prossimi anni. È come scommettere contro un crollo del mercato azionario-non è una questione di se, ma una questione di quando.
Soprattutto, gli investitori sono saggi per mantenere un portafoglio adeguatamente diversificato di investimenti che sono adatti per gli obiettivi del singolo investitore e la tolleranza al rischio.
Come ottenere obbligazioni catastrofiche
Gli investitori individuali non acquistano comunemente obbligazioni cat. La maggior parte degli investitori obbligazionari catastrofici sono hedge fund, fondi pensione e altri investitori istituzionali.
Alcune società di fondi comuni investono in obbligazioni cat tracciando un indice sottostante come lo Swiss Re Cat Bond Performance Index. Gli investitori individuali in cerca di esposizione a obbligazioni cat possono prendere in considerazione l’acquisto di azioni in tali fondi comuni di investimento. In questo modo, l’investitore può contenere un paniere di molte obbligazioni cat diversi, piuttosto che acquistare solo una manciata. Questo metodo di investimento di fondi comuni riduce il rischio attraverso la diversificazione.
Take Away chiave
- Le obbligazioni catastrofiche combinano elementi di obbligazioni e prodotti assicurativi.
- Le aziende possono assicurarsi contro i grandi disastri attraverso obbligazioni catastrofe.
- Gli investitori possono guadagnare rendimenti più elevati con obbligazioni catastrofe rispetto ad altri tipi di obbligazioni.
- Se si verifica una catastrofe coperta, l’investitore obbligazionario catastrofe potrebbe perdere l’intero investimento principale.
