Conoscere le caratteristiche di quelle aziende che tendono ad essere le più resistenti alla recessione può essere un enorme vantaggio per gli investitori. Questo perché le difficili condizioni economiche e di mercato presentano alla maggior parte delle aziende avversità operative e finanziarie. Tuttavia, alcune aziende non soffrono di flessioni così gravi come i loro coetanei, rendendoli così buoni titoli difensivi per gli investitori da acquistare durante un mercato in calo. Qui esaminiamo perché le recessioni hanno un così grande impatto sulle aziende e cinque caratteristiche che vi aiuteranno a individuare potenziali aziende a prova di recessione.

Come le recessioni fanno male

Per molte aziende, i tempi difficili dell’economia trasformano il rischio in costrizione operativa e finanziaria. Una società può essere costretta a ridurre le spese, tra cui licenziare i dipendenti. Essi possono essere costretti a ridurre al minimo gli acquisti, acquisizioni e spese in conto capitale. Una certa quantità di libro paga, affitto, leasing, tasse e spese in conto capitale non può essere eliminata, quindi questi devono essere soddisfatti con disponibilità di cassa limitata.

Una recessione colpisce anche i portafogli dei clienti di un’azienda, la cui riduzione della spesa influisce a sua volta sull’azienda. Man mano che i clienti riducono la spesa, il numero di ordini di prodotti diminuisce. I clienti non possono pagare le bollette, riducendo il capitale circolante delle società che devono e lasciando il business con svalutazioni.

Gli imprenditori edili sono spesso colpiti più duramente. I loro servizi si concentrano su nuovi progetti come l’installazione di attrezzature per l’edilizia, il lavoro su nuovi cantieri o lavori di copertura e piastrellatura. In condizioni di mercato difficili, i loro clienti ridurranno anche le spese e ridurranno gli ordini di servizio come parte di uno sforzo più ampio per risparmiare denaro.

Come individuare una società resistente alla recessione

Le riduzioni del flusso di cassa comportano rischi significativi per il successo finanziario di qualsiasi azienda. Poiché la durata di una recessione è difficile da prevedere, esiste il rischio che una stagnazione prolungata causi l’interruzione dell’attività di un’entità. Gli investitori che sperano di ridurre al minimo i rischi al ribasso derivanti da una recessione dovrebbero cercare aziende che hanno almeno una delle seguenti cinque caratteristiche: 1) fornisce servizi di riparazione critici 2) vende consumer essentials 3) serve i clienti isolati dalle flessioni 4) fornisce prodotti o servizi mandati 5) vende prodotti proprietari o specializzati.

Fornisce servizi di riparazione critici

Le aziende che forniscono servizi non essenziali sono in genere i primi a essere colpiti in una recessione. I consumatori possono scegliere di tagliare la propria erba o dipingere le proprie case, ad esempio, mettendo gli appaltatori residenziali che altrimenti forniscono questi servizi in tempi finanziari difficili.

Alcune società di servizi, tuttavia, forniscono servizi essenziali e critici ai loro clienti che non possono essere così facilmente ridotti o eliminati. Ad esempio, raffinerie e impianti chimici assumono società di ingegneria e consulenti per condurre valutazioni periodiche delle loro apparecchiature, cablaggi e processi. Queste sono revisioni in corso che non possono essere eliminate semplicemente per risparmiare qualche dollaro in spese. Un altro esempio è la gestione dei rifiuti. Ci vorrebbe più di una recessione per i quartieri e le imprese per consentire spazzatura non raccolti ad accumularsi.

Allo stesso modo, guardare fuori per le aziende che producono un prodotto importante che si rompe con un certo livello di frequenza e deve essere sostituito. Un produttore di guarnizioni e guarnizioni del motore tenderà ad avere flussi di entrate relativamente stabili anche in tempi difficili. Buone guarnizioni e guarnizioni assicurano che un motore dell’auto funzioni senza intoppi, ma deve essere periodicamente sostituito.

vende Consumer Essentials

Una strategia comune durante le recessioni è quella di investire in titoli di consumo, che offrono prodotti che le famiglie difficilmente ridurranno drasticamente, come dentifricio, spugne e shampoo. Queste aziende tendono anche a pagare dividendi generosi. Negozi di alimentari, produttori di cosmetici, aziende che forniscono servizi funebri e produttori di birra, vino e liquori fanno investimenti interessanti per motivi simili.

Serve i clienti isolati dalle flessioni

Gli impianti nucleari e di generazione di energia, per la maggior parte, hanno entrate stabili. Così fanno le aziende che trasportano materie prime petrolifere ed energetiche. Ci sono prodotti o servizi sostitutivi limitati o nulli in questi modelli di business: le persone non rinunciano all’elettricità durante una recessione.

Alcuni vagoni ferroviari che trasportano e spediscono determinati carichi possono anche essere relativamente isolati. Ad esempio, una compagnia ferroviaria può avere un contratto a lungo termine con i militari per spedire carburante, munizioni e materiale in vari punti di destinazione in tutto il paese. Questi tipi di società sono considerati più stabili nelle economie difficili. Le aziende che servono contratti governativi tendono a continuare a svolgere bene, come questi contratti sono suscettibili di continuare attraverso una recessione, fornendo queste aziende con flussi di cassa costanti.

Fornisce prodotti o servizi obbligatori

Le agenzie di sicurezza e il loro personale ispezionano milioni di tonnellate di merci importate e merci che entrano negli Stati Uniti in vari porti e canali di spedizione. Queste ispezioni sono necessarie per impedire l’ingresso nel paese di droghe, armi di contrabbando e altre merci non consentite. Tali precauzioni di sicurezza sono mandate dal governo e dalle autorità locali, quindi a meno che non vi sia un insolito eccesso di offerta di personale qualificato in grado di eseguire questi servizi, tali aziende continueranno a godere di una domanda sana in tutti i punti del ciclo economico.

Un altro esempio è l’ispezione delle condotte. Gli Stati Uniti hanno milioni di miglia di oleodotti sotterranei che trasportano petrolio e gas in tutto il paese. Rotture e danni ai tubi possono causare esplosioni letali, quindi le ispezioni sono obbligatorie. Gli audit da parte di terzi sono obbligatori anche per le società pubbliche e la maggior parte delle agenzie governative, dando alle società di revisione una fornitura stabile di lavoro.

Vende prodotti proprietari o specializzati

Un’azienda può avere un’offerta considerata best-in-class. Forse un produttore di attrezzature di perforazione ha brevettato tubi e attrezzature correlate che i suoi clienti di perforazione non possono fare a meno. Se sono l’unica azienda che offre questi tubi, i clienti che hanno bisogno del prodotto dovranno continuare a fare affari con loro durante i momenti buoni e cattivi.

Anche le aziende farmaceutiche e sanitarie con brevetti sui farmaci godono di una domanda relativamente anelastica per i loro prodotti. Ciò significa che le abitudini di acquisto dei consumatori rimangono le stesse indipendentemente dal fatto che il prezzo del prodotto salga o diminuisca. L’insulina è un esempio di un farmaco in cui la domanda è anelastica. Per i diabetici che hanno bisogno di insulina per sopravvivere, la domanda del farmaco rimane elevata anche se il prezzo oscilla.