amikor eljön az ideje, hogy gyakorolja a nem minősített részvényopciók, akkor találja magát kérdezi a folyamat, a költség, és hogyan történik valójában. Ez arra késztetheti Önt, hogy megkérdezze, hogy készpénzes vagy készpénz nélküli gyakorlatot végezzen-e.

sok ember alapértelmezett egy készpénz nélküli gyakorlat néhány okból. Az egyik a készpénz nélküli gyakorlat egy egyszerű lehetőség, nem out-of-pocket költség. Ön fizeti a nem minősített részvényopciók gyakorlásának költségeit a lehívott részvények egy részével vagy mindegyikével.

a készpénz nélküli tranzakció végeredménye az, hogy kevesebb részvényt birtokol, mint amennyit készpénzes gyakorlatot végzett volna — ami szintén kedvező lehet, mert lehetőséget ad arra, hogy diverzifikáltabb legyen az eszközeinek tartásával.

a készpénz nélküli gyakorlatok egyszerűek — de mindig a legjobb megoldás? Nézzük meg a matematikát, hogy eldöntsük.

miért használják készpénz nélkül a nem minősített részvényopciókat?

számos oka van annak, hogy készpénz nélküli gyakorlatot válasszon a készpénzes gyakorlat helyett. Az egyik nagy ok lehet a cashflow.

a nem minősített részvényopciók gyakorlása drága lehet. Ha nincs készpénze (vagy egyéb eszköze) a költségek fedezésére, akkor lehet, hogy nincs más választása, mint készpénz nélküli gyakorlat elvégzése. A nem minősített részvényopciók készpénz nélküli gyakorlásával a gyakorolt részvények egy részét felhasználja a költségek ellensúlyozására. A költség magában foglalhatja a részvények megvásárlását a lehívási áron, az esedékes jövedelemadó, vagy mindkettő.

a készpénz nélküli gyakorlat azt jelentheti, hogy eladja a fedezetet, ami azt jelenti, hogy elegendő részvényt ad el ahhoz, hogy fedezze a gyakorlat költségeit és az esedékes jövedelemadó költségeit (vagy ennek bármilyen kombinációját), vagy azt jelentheti, hogy ugyanazon a napon értékesíti, ami azt jelenti, hogy az összes részvényt egyszerre értékesíti.

lehet, hogy azonnal el akarja adni néhány opcióját, hogy korlátozza a részvény expozícióját, csökkentse a koncentrációs kockázatot és diverzifikálja. Ez a készpénz nélküli gyakorlatot potenciálisan jó választássá teszi, még akkor is, ha rendelkezésre áll a pénz a készpénzes gyakorlat költségeinek fedezésére.

Ez megmagyarázza, hogy mi a készpénz nélküli gyakorlat, és miért lehet csinálni egyet. De hogyan működik valójában?

mi történik, ha nem minősített részvényopciók készpénz nélküli gyakorlását végzi?

tegyük fel, hogy a következő nem minősített részvényopciókat kapja meg, amelyeket gyakorolni kíván.

Option Type	Number of Shares	Grant Price	Exercise Price
Non-Qualified	1,000	$20.00	$80.00

ebben a példában Önnek joga van 1000 részvényt vásárolni részvényenként 20,00 dollárért, a teljes vásárlási költség 20 000 dollár.

ugyanazok a részvények, amelyeket gyakorolhat és 20 000 dollárt fizethet a vásárlásért, jelenleg 80 000 dollárt érnek a nyílt piacon. Ez biztosítja az Ön számára a gyors nyereség $ 60,000.

Ez a nem minősített részvényopciók támogatása “a pénzben” van, ami azt jelenti, hogy valódi értékük van. Sajnos ezek a pénzbeli részvényopciók nem szabadon gyakorolhatók.

amikor gyakorolja a részvényeit, a részvényekért az opció lehívási árán fizet, és adóköteles eseményt hoz létre. a részvények költségét és az adóköteles eseményt a gyakorlat során kell fedezni. A nem minősített részvényopciók készpénz nélküli gyakorlása fedezi ezt a költséget azáltal, hogy eladja néhány részvényét. Ebben a példában ez gyakran nevezik eladni fedezésére.

a fajlagos költségek a következők:

1. az eredeti részvények megvásárlásának költsége részvényenként 20 dolláros lehívási áron, szorozva az Ön által gyakorolt részvények számával
2. a jövedelem/bér és a nem minősített részvényopciók gyakorlásával kapcsolatos adók

A nem minősített részvényopciók készpénz nélküli gyakorlása mögött álló matematika

annak meghatározásához, hogy hány részvényt kell azonnal gyakorolnia és eladnia, kövesse az alábbi lépéseket és matematikát:

1. számítsa ki a részvények megvásárlásának költségeit: A fenti példánkban a lehívott részvények száma a lehívási ár szorzatával megegyezik a részvények megvásárlásának költségével.

1000 X $20.00 = $20.000

1. Számítsa ki a gyakorlat során esedékes jövedelemadót: ez a számítás a gyakorlat adóalapjának meghatározásával kezdődik. Az adóalap egyenlő a részvények számával, szorozva a lehívási piac és a lehívási ár közötti különbséggel.

1000 X (80,00 USD − 20 USD.00) = $60,000

1. használja a 2. lépésben kiszámított adóalapot a fizetendő jövedelemadó meghatározásához: a következő adókulcsok hipotetikusak a példa részeként. Az adókulcs változhat.

szövetségi adó = $60,000 x 25% = $15,000

társadalombiztosítási adó = $60,000 x 6,2% = $3,720

Medicare tax = $60,000 x 1.45% = $870

adja hozzá ezt a három összesen $19,590.

1. Számolja ki a készpénz nélküli (sell-to-cover) gyakorlat végrehajtásához szükséges részvények számát: Ossza el a kapcsolódó költségeket az aktuális részvényárral.

a részvények megvásárlásának költsége = 20 000 USD / 80 USD = 250 részvény

az adók kifizetésének költsége = 19 590 USD / 80 = 245 részvény (felfelé kerekítve)

adja hozzá ezt a kettőt a szükséges részvények teljes számának megszerzéséhez, ami 495 részvény.

1. Számítsa ki a készpénz nélküli eladás-fedezet gyakorlat után fennmaradó részvények számát: ez megegyezik a teljes részvényekkel, levonva a 4.lépésben kiszámított értéket.

1,000 − 495 = 505 részvények

A készpénz nélküli gyakorlat edzés utáni hatásának feltárása

a fenti példában a nem minősített részvényopciók készpénz nélküli gyakorlása lehetővé tette, hogy a nem minősített részvényopcióit kevés vagy semmilyen készpénzköltséggel gyakorolja.

ennek során átállt az 1000 részvény részvényeinek ellenőrzéséről az 505 részvény ellenőrzésére. 80 000 dollár adózás előtti értékről 40 500 dollár adózás utáni érték birtoklására mentél, közel 50% – os csökkentéssel.

előre haladva a fennmaradó részvények költségalapja megegyezik a gyakorlat valós piaci értékével ($40,500), és tőkeinstrumentumként kezdik meg tartási időszakukat.

mi a helyes választás: készpénz vagy készpénz nélküli gyakorlat?

továbbra is fennáll a kérdés, hogy a nem minősített részvényopciók készpénz nélküli gyakorlása a megfelelő választás. Az igazság az, hogy nincs senki, mindig-helyes válasz. Az igazi válasz valami mentén, “attól függ.”

a készpénz nélküli gyakorlat lehet a legjobb megoldás annak, aki a készpénzkiadások minimalizálására törekszik, vagy a meglévő vállalati részvények átcsoportosítására törekszik.

a nem minősített részvényopciók készpénz nélküli gyakorlása azonban nem biztos, hogy megfelelő valakinek, aki koncentrációs kockázattal kívánja maximalizálni a hosszú távú felértékelődést (a kapcsolódó kockázat megtartása mellett), vagy olyan személynek, aki megfelelő likviditással rendelkezik a költségek fedezésére.

a készpénz nélküli gyakorlat időzítése szintén befolyásolhatja a végső döntést. Ez a döntés egy lejárati dátum miatt kényszerített döntés, vagy ez egy mélyebb opciós stratégia része, amely koordinálja az egyéb opciós támogatásokat és más opciós típusokat (például ösztönző vagy korlátozott részvény)?

ha nem biztos benne, hogyan válaszoljon ezekre a kérdésekre, érdemes találni valakit, aki segíthet. Egy jó pénzügyi tanácsadó képes lehet olyan tervet és stratégiát kidolgozni, amely integrálja a készpénz nélküli gyakorlatot az általános pénzügyi tervével.

a fenti példa csak szemléltető jellegű, és nem kísérli meg megjósolni egy adott befektetés tényleges eredményeit.