määritelmä: pääoman säännöstely on strategia, jota yritykset toteuttavat rajoittaakseen uusien investointien kustannuksia. Yleensä pääoman säännöstely tapahtuu, kun yrityksellä on alhainen sijoitetun pääoman tuotto (ROI) nykyisistä investoinneistaan korkeiden investointikustannusten vuoksi.

mitä pääoman säännöstely tarkoittaa?

pääoman säännöstelyn päätavoitteena on osakkeenomistajien varallisuuden maksimointi. Tässä yhteydessä yritys voi päättää toteuttaa pääoman säännöstelyä etsimällä uusia investointimahdollisuuksia, joilla on suurempi nettonykyarvo, ja asettamalla pääomakustannuksille korkeamman ylärajan. Näin yritys voi ottaa määräysvallan resursseissaan ja toteuttaa vähemmän hankkeita tai hankkeita, joiden odotettu tuotto on suurempi.

katsotaanpa esimerkkiä.

esimerkki

Allison on yritys XYZ: n rahoituspäällikkö ja hänen on päätettävä, mihin hankkeisiin yhtiön tulisi sitoutua osakkeenomistajien varallisuuden maksimoimiseksi. Yhtiön kokonaisbudjetti on 10 miljardia dollaria ja Allisonin on määritettävä optimaalinen tuotevalikoima viidestä eri projektista.

kunkin projektin alkuinvestointi ja nykyarvo ovat seuraavat:

Allisonin on valittava ne hankkeet, jotka maksimoivat osakkeenomistajien varallisuuden. Siksi hän laskee jokaisen projektin kannattavuusindeksin jakamalla nettonykyarvon alkuinvestoinnilla seuraavasti:

Allison hyväksyy hankkeet, joiden kannattavuusindeksit ovat korkeimmat aina 10 miljardin dollarin kokonaisbudjettiin asti. Tällöin yritys XYZ voi sijoittaa hankkeisiin A ja B, jotka vaativat alkuinvestoinnin 8 miljardia dollaria. Projekti D, jonka alkuinvestointi on 2 miljardia dollaria ja jota voitaisiin pitää investointina, on alhaisin kannattavuusindeksi, joten se ei välttämättä ole kannattavaa.