nykyään työsuhdeoptiot ovat yleinen taktiikka, jolla yritykset kompensoivat työntekijöitään. Jos työntekijöillä on huomattava määrä varallisuutta lukittuna yhtiön osakeoptioihin, on tärkeää, että he optimoivat suoritusstrategian maksimoidakseen voittonsa ja tiliarvonsa. Siksi kaikkien optio-oikeuksien käytön menetelmien arviointi on välttämätöntä.
perinteisesti työntekijät käyttäisivät käteistä optioidensa käyttämiseen. Useimmissa yrityksissä optio-ohjelmat tarjoavat kuitenkin nyt toisenlaisen tavan käyttää optioita, joista moni ei ole tietoinen: cashless exercise. Cashless exercise sopii ihmisille, joilla ei ole tarpeeksi rahaa liikuntakulujen kattamiseen ja jotka haluavat säilyttää osan osakkeista liikunnan jälkeen. Miten rahaton liikunta sitten toimii? Käydään läpi tapaustutkimus askel askeleelta selittää.
oletetaan seuraavaa. Yhtiö ylläpitää Ei-hyväksyttyä optio-ohjelmaa. Se on myöntänyt 500 000 osaketta koskevat optiot Vuonna 0 työntekijälle, jonka harjoitushinta on 1,00 dollaria ja viiden vuoden ansaintasuunnitelma. Työntekijän asuinvaltion yhteenlaskettu efektiivinen veroaste on 40 prosenttia. Yhtiön osakekurssi nousee 20 prosenttia joka vuosi. Kaikki optiot päättyvät vuoden lopussa 10.
pohdimme kahta skenaariota arvioidaksemme strategioitamme. Ensimmäisessä skenaariossa työntekijä käyttää kaikki optiot heti, kun ne livahtavat, eli käyttää 20 prosenttia optiotuesta joka vuosi viiden vuoden ajan. Toisessa skenaariossa työntekijälle kertyy kaikki vaihtoehdot ja harjoitukset kerran vuodessa 10.
ensin lasketaan liikuntakustannukset. Harjoituskustannus vastaa osakkeiden lukumäärää harjoituskerralla.
toiseksi optio-oikeuksien käyttämisestä saadaan ennen veroja voittoa, joka lasketaan harjoitusvuoden osakekurssin ja harjoituskurssikertojen välisen erotuksen perusteella. Soveltamalla yhdistettyä efektiivistä henkilökohtaista veroastetta voittoon voidaan saada verokustannuksia. Olettaen, että cashless-harjoituksen helpottamiseksi ei ole kustannuksia, voimme saada kokonaisnettokustannukset (harjoituskustannukset plus verokustannukset).
seuraava vaihe on avain siihen, että harjoituksesta tehdään rahaton. Sen sijaan, että maksaisimme kaikki kulut käteisellä, otamme nettomenot, jotka jaetaan kyseisen vuoden osakekurssilla, ja lunastamme sen määrän osakkeita, jonka tarvitsemme kaikkien kulujen kattamiseen. Osakkeiden lukumäärä vähennettynä lunastettujen osakkeiden määrällä on yhtä suuri kuin työntekijän tilillä olevien osakkeiden lukumäärä. Tilillä oleva kokonaisarvo voidaan helposti johtaa osakkeiden lukumäärästä kertaistettuna osakekurssilla. Osakkeiden kumulatiivinen kokonaisarvo näissä kahdessa skenaariossa on esitetty alla.
näiden kahden skenaarion analyysistä voidaan todeta, että tulokseen vaikuttavat harjoituksen ajoitus ja yhtiön osakekurssi. Jos optioita käytetään joka vuosi, nettoliikuntakustannukset ovat pienet alhaisen osakekurssin vuoksi. Koska kyse on kuitenkin käteisestä, osakkeita tulisi lunastaa lisää kattamaan osakekurssin alhaisuudesta johtuva nettoharjoituskustannus. Näin ollen tilillä pidetään vain triviaali määrä osakkeita. Vastaavasti jos optioita käytetään vuonna 10 ennen optioiden voimassaolon päättymistä, kokonaisnettokustannukset ovat paljon suuremmat kuin skenaariossa 1. Osakkeiden kokonaismäärä on kuitenkin kaksi kertaa niin suuri kuin skenaariossa 1. Koska yhtiön osakekurssi kasvaa kuusinkertaiseksi alkuperäiseen avustushintaan verrattuna, osakkeita joudutaan lunastamaan paljon vähemmän kulujen kattamiseksi. Tämän seurauksena työntekijän tili on paljon arvokkaampi skenaariossa 2.
tämän tapaustutkimuksen lähtökohtana on, että optimaaliseen toteutusstrategiaan vaikuttavat monet tekijät, kuten ajoitus, ennakoitu osakekurssin kasvu, veroaste, henkilökohtainen likviditeettitilanne jne. Tämän seurauksena, cashless liikunta ei välttämättä aina ole oikea valinta, mutta on tärkeää tietää, että sinulla on tämä vaihtoehto.
