The Cheapest Thing on Earth
15 de enero de 2011
(Esto apareció originalmente en the Daily Reckoning el 15 de enero de 2011.)
Rápido: nombra un activo, cotizado en bolsa, que sea el más barato en cien años. ¿Casas? No. ¿Acciones? No lo creo. ¿Bienes raíces comerciales? Los bonos?
No hay demasiados, ¿verdad?
Aquí hay una más difícil. Nombra un activo que esté cerca del precio más bajo en toda la historia de la humanidad.
La respuesta es: trigo.
En realidad, todo el complejo agrícola, incluyendo maíz, carne de res, cerdo y frijoles, podría encajar en esta descripción. Pero por ahora nos centraremos en el trigo.
¿Trigo? ¿No saltó más alto? ¿No nos estamos retorciendo las manos por el alto precio del trigo?
La gente no se da cuenta de lo barato que es el trigo hoy en día, incluso después de sus recientes ganancias. En 1904, un bushel de trigo costaba alrededor de $1.00. Eso fue en dólares de 1904. Dado que una moneda de oro de 2 20 contenía aproximadamente una onza de oro en esos días, su moneda de oro de 2 20 compraría aproximadamente 20 fanegas de trigo. Este era un precio típico hasta mediados de la década de 1960.
Hoy, su moneda de oro de 2 20, podría ser la misma, compraría aproximadamente 187 fanegas de trigo. Puesto que hay 60 libras en un bushel, eso serían 11,220 libras de trigo. A los 7 7.74/bushel de hoy, una libra de trigo cuesta alrededor de 0 0.13 al por mayor. Combinado con un poco de carne y verduras, alimentaría a un hombre por un día.
Así es como se ve gráficamente:
Podemos ver que el precio de los alimentos cayó dramáticamente a partir de finales de la década de 1960. Esto podría atribuirse a la «Revolución Verde», que aumentó drásticamente el rendimiento de los cultivos. Sin embargo, incluso si tomamos solo las últimas décadas, vemos que el trigo ha caído a niveles muy bajos, en comparación con el dinero eterno del oro. (Estos valores de fin de mes se actualizan a diciembre de 2010.)
Los valores de las materias primas en general cayeron contra el oro durante la década de 1970, y nunca se recuperaron realmente. Por lo tanto, es posible que los valores de los granos caigan a una meseta aún más baja durante el episodio de devaluación de la moneda de hoy.
Sin embargo, sabemos que el trigo nunca va a cero. La desventaja es limitada. En realidad, se está haciendo un poco difícil cultivar trigo en estos días, principalmente debido a un clima extraño continuo. Menos suministros. Por el lado de la demanda, varios miles de millones de personas, principalmente en China e India, están adoptando una dieta más occidentalizada, y ahora tienen el dinero para pagarla. Más demanda.
No se que le pasará al trigo en los próximos diez años. Sin embargo, sospecho que podría hacerlo mejor que las acciones, los bonos, los bienes raíces e incluso el oro y la plata.
