«Esto lo cambia todo!»
Esa declaración siempre debe recibirse con un escepticismo extremo. Tus experiencias diarias de refugio en el lugar son definitivamente diferentes de lo que antes pensabas como tu vida «normal». Pero lo que debe esperar experimentar después de la pandemia se verá notablemente similar a lo que era antes del encierro, tal vez con más lavado de manos.
Esto será especialmente cierto una vez que haya un tratamiento y una vacuna para la Covid-19. El mayor cambio será la rápida aceleración de las tendencias que ya estaban en marcha. El futuro se acerca, solo un poco más rápido de lo programado previamente. Grandes eventos pueden tener ese efecto.
Eso no detiene las profecías de la perdición. Las expectativas radicales de los futuristas incluyen:
Muerte de grandes ciudades;
Colapso de universidades;
y escuelas públicas;
Fin de tiendas minoristas;
y centros comerciales;
No más espacio de oficinas;
Un cambio masivo está llegando a:
Transporte público / Tráfico / Desplazamientos;
Música;
Deportes;
Conciertos en vivo;
Moda;
Teatro de Broadway; e
incluso citas en línea.
A medida que emerges parpadeando a la luz del sol del nuevo mundo feliz que te espera, ¡casi no reconocerás nada de lo que veas! Nada será familiar en este mundo post-pandémico. Para aquellos de ustedes que creen que esperan cambios inconcebibles, les ofrezco a la venta a un precio razonable, este puente que conecta el bajo Manhattan con Brooklyn.
Mi escepticismo del cambio radical se basa en tres premisas simples de la naturaleza humana:
1. Las afirmaciones pasadas de» cambio » no dieron resultado. Los ataques terroristas del 11 de septiembre y la crisis financiera de 2008-09, que «cambiaron todo», en su mayoría mezquinos, finalmente volvieron a la vida anterior. Los grandes cambios fueron en su mayoría ajustes modestos.
2. El cambio incremental es más probable. Lo que cambió fue que el exceso de ratios de apalancamiento bancario volvió a estar donde estaban décadas antes. Las instituciones financieras más grandes de hoy en día mantienen más capital y tienen mejores herramientas de gestión de riesgos. Incluso el proyecto de reforma Dodd–Frank de Wall Street fue finalmente reducido por grupos de presión, y muchas de sus disposiciones clave fueron eliminadas o recortadas drásticamente.2
3. Nos falta la imaginación para reconocer el cambio genuino. Construimos modelos internos a un gran costo personal. Incluso cuando nos enfrentamos a pruebas abrumadoras de lo contrario, seguimos siendo reacios a alterar estos modelos. Cuando ocurren cosas que realmente lo cambian todo, todavía las pasamos por alto: El primer vuelo de los hermanos Wright en Kitty Hawk apenas fue notado por nadie.3 El vuelo humano con motor es una de esas cosas que lo cambiaron todo, y nos lo perdimos por completo.
Después de la pandemia, algunas tendencias preexistentes podrían ser más fáciles de detectar. Con el 93% de los estadounidenses refugiados en el lugar durante meses, algunas tendencias que no son novedosas o nuevas se habrán visto impulsadas por las circunstancias. Considere estos pronósticos cuestionables:
La Muerte de las Ciudades: Las áreas urbanas más grandes y caras como Nueva York, San Francisco y Chicago han visto una disminución de la población del 1% durante años. Algunos esperan que esto se acelere, especialmente cuando los residentes más jóvenes que no pueden permitirse vivir en ciudades caras se van a otra parte.4
Pero no es una mera coincidencia que las ciudades hayan sido la fuente dominante de crecimiento económico, creatividad cultural y energía empresarial durante los últimos cinco siglos. Esa tendencia existe porque el capital social e intelectual de las ciudades es muy atractivo. Cualquiera que pase gran parte de su semana en llamadas de zoom sabe que esto no cambiará en el corto plazo.
Colapso de las universidades: Los costos de matrícula han aumentado constantemente más rápido que la inflación durante décadas. Hay mucho que decir sobre la experiencia universitaria, y es difícil ver a los padres pagando 7 70k por año por la versión en línea menor de eso. (Tenga en cuenta que las universidades y academias en línea han existido durante más de una década, la aceptación ha sido bastante lenta).
Un título universitario ya no es la garantía de ingresos de por vida más altos que antes. El movimiento hacia el colegio comunitario gratuito y las escuelas de tercer nivel de estrés económico han estado teniendo ambos antes de la pandemia. Es probable que las tres tendencias anteriores continúen o incluso se aceleren.
¿No más oficinas? Considere la tecnología que estamos utilizando hoy en lockdown: videos de Facetime, Pantalla compartida, llamadas de Skype, Hangouts de Google, Zoom. Todos son anteriores al Coronavirus por años o décadas. La tecnología ha mejorado, principalmente debido a una mayor escala y un mayor ancho de banda. Me sorprendió saber cómo pocas personas sabían que todo esto era tecnología previa al cierre, y no solo la multitud «OK, Boomer».
La subcontratación de trabajadores a regiones económicas más baratas es antigua para siempre; el trabajo a distancia también ha existido casi el mismo tiempo.5 Puede ver esto en cómo el desempeño de los Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces (REIT, por sus siglas en inglés) ha estado reflejando la cambiante demanda de bienes raíces comerciales y residenciales durante bastante tiempo.6
Fin de las tiendas minoristas( y centros comerciales): Verdaderamente, esta ha sido la tendencia más larga de todas. Amazon se hizo pública en 1997, e inmediatamente comenzó a tomar cuota de mercado. El resto de Internet pronto se unió, y el comercio en línea ha crecido a una tasa anual del 30%. Los minoristas en línea ahora representan alrededor del 15% de las ventas.7
Tiendas como Target, Walmart y Home Depot (finalmente) han mejorado en la competencia con Amazon. Pero es más que la tienda en línea más grande: Estados Unidos ha sido vendida al por menor durante décadas. Estados Unidos ha tenido demasiado espacio comercial físico per cápita desde la década de 1990.8
Suburbia: El sueño americano de ser dueño de su propia casa, con un patio trasero y algo de naturaleza nunca fue más atractivo que durante el encierro. Las inversiones privadas en espacios de alquiler con opción a compra y viviendas unifamiliares funcionarán bien. Suena genial cuando estás mirando las mismas paredes de los cuatro apartamentos y los ascensores y el vestíbulo son una zona de guerra viral. Una vez que exista un tratamiento y una vacuna, esto también pasará.
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Los humanos tienen una capacidad bien documentada para adaptarse tanto a lo bueno como a lo malo. Esta es la razón por la que su nuevo televisor grande eventualmente se convierte en solo «el televisor», o por la que ese lujoso V-10 racer de tracción total, doble turbo y motor central finalmente se convierte en solo «el automóvil».»9 Sin esta capacidad de adaptación, estaríamos lisiados por la desesperación y la alegría.
Muchas cosas cambiarán, pero el cambio ya estaba en marcha antes del Coronavirus. Supongamos que estas tendencias se acelerarán.
Simplemente no finjas que son algo nuevo
Notas al pie:
1. Una Casa Blanca que quería una guerra engañó al público al respecto, nada nuevo allí.
2. Incluso la Junta de Protección de las Finanzas del Consumidor (CFPB, por sus siglas en inglés) fue castrada; Culpa a Mick Mulvaney.
3. Agregar una cuarta clase de asiento de avión, sin embargo, no tanto. George Carlin habría señalado que la «economía Premium», como el» camarón gigante», es una contradicción en términos.
4. Muchos irán a ciudades del Cinturón del Sol como Atlanta, Austin, Charlotte,Phoenix, Richmond, Tampa Bay, etc. Pero gracias a un clima más agradable y a impuestos más bajos, que existían antes de la Covid19, han estado experimentando aumentos de población durante décadas.
5. Mi propia empresa se lanzó en 2013 y se creó para la nube desde el primer día. Instalamos oficinas remotas en 12 ciudades y ha funcionado bastante bien. Aumentamos nuestras llamadas de zoom en toda la empresa de una a dos veces por semana para mantener a todos en contacto. Pero todo se basa en la tecnología que hemos estado usando durante años.
6. Compare el rendimiento de los REIT especializados en oficinas, edificios de apartamentos multifamiliares y espacios comerciales con los que se especializan en almacenes, centros de datos y almacenamiento.
Rendimiento de la inversión por Sector Inmobiliario y Subsector (Actualizado: 31 de mayo de 2020)
Fuente: Nareit
