i dag er medarbejderaktieoptioner en almindelig taktik, som virksomheder bruger til at kompensere deres medarbejdere. Hvis medarbejderne har en betydelig mængde formue låst inde i virksomhedens aktieoptioner, er det vigtigt for dem at optimere en eksekveringsstrategi for at maksimere deres fortjeneste og kontoværdi. Det er således vigtigt at evaluere alle metoder til udøvelse af aktieoptioner.
traditionelt ville medarbejderne bruge kontanter til at udøve deres aktieoptioner. Imidlertid giver aktieoptionsplanerne hos de fleste virksomheder nu en anden måde at udøve aktieoptioner på, som mange mennesker ikke er opmærksomme på: kontantløs træning. Kontantløs træning er perfekt til folk, der ikke har nok kontanter til at dække træningsomkostninger og ønsker at beholde nogle aktier efter træning. Så hvordan fungerer en kontantløs øvelse? Lad os arbejde gennem en casestudie trin for trin for at forklare.
lad os antage følgende. Virksomheden opretholder en ikke-kvalificeret aktieoptionsplan. Det har tildelt optioner på 500.000 aktier i år 0 til en medarbejder med en udnyttelseskurs på $1,00 og en femårig optjeningsplan. Den kombinerede effektive skattesats i medarbejderens bopælsstat svarer til 40 procent. Selskabets aktiekurs vil stige 20 procent hvert år. Alle optioner udløber ved udgangen af år 10.
vi overvejer to scenarier for at evaluere vores strategier. I det første scenarie udøver medarbejderen alle muligheder, så snart de optjener, og udøver således 20 procent af optionstilskuddet hvert år i fem år. I det andet scenario akkumulerer medarbejderen alle muligheder og øvelser en gang i år 10.
først beregner vi træningsomkostninger. Udnyttelsesomkostninger er lig med antallet af udnyttede aktier gange udnyttelseskursen.
for det andet udleder vi gevinst før skat ved at udøve optionerne, der beregnes ved forskellen mellem aktiekursen for udnyttelsesåret og udnyttelseskurstiderne aktier udøvet. Anvendelse af kombineret effektiv personlig skattesats til gevinsten kan opnå skattekostnader. Hvis vi antager, at der ikke er omkostninger til at lette kontantløs træning, kan vi få de samlede nettoudnyttelsesomkostninger (træningsomkostninger plus skattekostnader).
det næste trin er nøglen til at gøre en øvelse kontantløs. I stedet for at betale alle udgifter kontant, vi tager nettoudnyttelsesomkostninger, dividere det med aktiekursen i det år, og indløse antallet af aktier, vi har brug for til at dække alle afholdte udgifter. Antallet af udnyttede aktier minus antallet af indløste aktier svarer til antallet af aktier, der er tilbageholdt på medarbejderens konto. Den samlede værdi, der tilbageholdes på kontoen, kunne let udledes af antallet af aktier gange aktiekursen. Samlet kumulativ værdi af aktier for de to scenarier er præsenteret nedenfor.
fra analyse af de to scenarier kan vi observere, at timing af træning og aktiekurs for virksomheden er indflydelsesrige faktorer for resultaterne. Hvis optioner udnyttes hvert år, er nettoudnyttelsesomkostningerne små på grund af lav aktiekurs. Da det imidlertid er en kontantløs øvelse, bør flere aktier indløses til dækning af nettoudnyttelsesomkostninger på grund af lav aktiekurs. Derfor opbevares kun trivielt antal aktier på kontoen. Omvendt, hvis optioner udnyttes i år 10, før optionerne udløber, er de samlede nettoudnyttelsesomkostninger meget større end nettoudnyttelsesomkostningerne i Scenario 1. Ikke desto mindre er det samlede antal aktier dobbelt så stort som antallet i Scenarie 1. Da selskabets aktiekurs vokser seks gange den oprindelige tilskudskurs, skal mange færre aktier indløses for at dække omkostningerne. Som et resultat er medarbejderens konto meget mere værd i scenarie 2.
afhentningen af denne casestudie er, at den optimale eksekveringsstrategi er underlagt mange faktorer, herunder timing, forventet aktiekursvækst, skatteprocent, personlig likviditetssituation osv. Som et resultat er kontantløs træning muligvis ikke altid det rigtige valg, men det er vigtigt at vide, at du har denne mulighed.
