v dnešní době jsou zaměstnanecké akciové opce běžnou taktikou, kterou společnosti používají k odškodnění svých zaměstnanců. Pokud mají zaměstnanci značné množství bohatství uzamčené v opcích na akcie společnosti, je pro ně důležité optimalizovat strategii provádění, aby maximalizovali svůj zisk a hodnotu účtu. Proto je nezbytné vyhodnotit všechny metody pro uplatnění akciových opcí.

tradičně by zaměstnanci používali hotovost k uplatnění svých akciových opcí. Plány akciových opcí ve většině společností však nyní poskytují další způsob, jak uplatnit akciové opce, o kterých mnoho lidí neví: bezhotovostní cvičení. Bezhotovostní cvičení je ideální pro lidi, kteří nemají dostatek hotovosti na pokrytí nákladů na cvičení a chtějí si po cvičení ponechat některé akcie. Jak tedy funguje bezhotovostní cvičení? Podívejme se na případovou studii krok za krokem, abychom to vysvětlili.

předpokládejme následující. Společnost udržuje nekvalifikovaný akciový opční plán. Udělila opci na 500 000 akcií akcií v roce 0 zaměstnanci s realizační cenou 1.00 USD a pětiletým rozhodujícím plánem. Kombinovaná efektivní sazba daně ve státě bydliště zaměstnance se rovná 40 procentům. Cena akcií společnosti se každoročně zvýší o 20 procent. Všechny možnosti vyprší na konci roku 10.

zvažujeme dva scénáře pro vyhodnocení našich strategií. V prvním scénáři zaměstnanec uplatní všechny možnosti, jakmile vesta, a tak každý rok uplatní 20 procent opčního grantu po dobu pěti let. Ve druhém scénáři zaměstnanec shromažďuje všechny možnosti a cvičení jednou za rok 10.

nejprve vypočítáme náklady na cvičení. Náklady na cvičení se rovnají počtům využitých akcií krát realizační cena.

za Druhé, odvodíme před zdaněním zisk z uplatnění opce, který se vypočítá rozdíl mezi podíl cena výkon roku a cvičení krát cena akcie vykonávána. Použití kombinované efektivní osobní daňové sazby na zisk může získat daňové náklady. Za předpokladu, že žádné náklady na usnadnění bezhotovostního cvičení, můžeme získat celkové čisté náklady na cvičení (náklady na cvičení plus daňové náklady).

dalším krokem je klíč k provedení cvičení bezhotovostně. Místo toho platit všechny výdaje v hotovosti, vezmeme čistý cvičení náklady, děleno sdílet ceny z toho roku, a vykoupit počet akcií, které potřebujeme k pokrytí všech výdajů. Počet uplatněných akcií mínus počet vykoupených akcií se rovná počtu akcií uchovávaných na účtu zaměstnance. Celková hodnota uchovávaná na účtu by mohla být snadno odvozena podle počtu akcií krát cena akcií. Celková kumulativní hodnota akcií pro dva scénáře jsou uvedeny níže.

Z analýzy dvou scénářů, můžeme pozorovat, že načasování cvičení a cena akcií společnosti jsou vlivné faktory na výsledky. Pokud jsou opce uplatňovány každý rok, čisté náklady na cvičení jsou malé kvůli nízké ceně akcií. Jelikož se však jedná o bezhotovostní cvičení, mělo by být vykoupeno více akcií, aby se pokryly čisté náklady na cvičení kvůli nízké ceně akcií. V důsledku toho je na účtu veden pouze triviální počet akcií. Naopak, pokud jsou opce uplatňovány v roce 10 před vypršením platnosti opcí, celkové čisté náklady na cvičení jsou mnohem větší než čisté náklady na cvičení ve scénáři 1. Celkový počet držených akcií je však dvakrát větší než počet ve scénáři 1. Protože cena akcií společnosti roste šestkrát původní udělit cenu, mnoho méně akcií, musí být splaceny na pokrytí nákladů. Výsledkem je, že účet zaměstnance má ve scénáři 2 mnohem větší hodnotu.

výhodou této případové studie je, že optimální strategie provádění podléhá mnoha faktorům, včetně načasování, předpokládaného růstu cen akcií, daňové sazby, situace osobní likvidity atd. Výsledkem je, že bezhotovostní cvičení nemusí být vždy tou správnou volbou, ale je důležité vědět, že máte tuto možnost.