katastrofické dluhopisy jsou investiční cenné papíry vázané na pojištění, které lze použít k řízení rizik spojených s katastrofickými událostmi, jako jsou hurikány nebo zemětřesení. Společnosti vydávají katastrofické dluhopisy, aby se sami pojistili proti velké katastrofy, a investoři, kteří kupují katastrofické dluhopisy zisk, pokud podkladové katastrofa nenastane.

tyto dluhopisy jsou na rozdíl od konvenčních dluhopisů a investoři by bylo moudré je zcela pochopit před investováním. Zde je to, co potenciální investoři potřebují vědět o těchto jedinečných dluhopisech.

co jsou katastrofické dluhopisy?

katastrofické dluhopisy jsou investiční cenné papíry, které zahrnují aspekty pojistných produktů. Společnosti používají tyto dluhopisy k ochraně před finančními ztrátami v případě velkých přírodních katastrof, jako jsou hurikány a zemětřesení. Investoři kupují tyto dluhopisy s vysokým výnosem v naději, že nedojde k základním katastrofám. Pokud k katastrofám nedojde, mohou si udržet zisky, aniž by museli platit za pokrytí ztrát souvisejících s katastrofami společnosti.

• Alternativní název: Cat bond

jak fungují catastrophe Bonds?

Chcete-li pochopit, jak katastrofické vazby fungují, může být užitečné začít s opakováním toho, jak dluhopisy fungují obecně. Dluhopisy jsou dluhové závazky vydané subjekty, jako jsou korporace nebo vlády. Když si koupíte individuální dluhopis, v podstatě půjčujete své peníze účetní jednotce na stanovené období.

výměnou za vaši půjčku vám účetní jednotka zaplatí úroky až do konce stanoveného data („datum splatnosti“ dluhopisu). Při splatnosti je investorovi splacena celá částka původní investice („půjčka“ nebo „jistina“).

V případě katastrofických dluhopisů, vydávajícího subjektu je pojišťovací společnost, která působí jako prostředník mezi společností, kteří hledají pojištění a investory, kteří hledají kočka dluhopisů.

investoři Cat dluhopisů umožní vydávající společnosti držet svou jistinu výměnou za úrokové platby po celou dobu životnosti dluhopisu. V případě kryté katastrofy může vydávající společnost dočasně zastavit platby úroků nebo nemusí být vůbec odpovědná za splacení jistiny. Jinými slovy, jistina je „odpuštěna“ z pohledu společnosti. Z pohledu investora je jistina jednoduše ztracena.

katastrofické vazby mohou být široké, ale obvykle pokrývají konkrétní katastrofu a mohou také stanovit hranici škod. Například Cat bond může pokrýt škody způsobené zemětřesením nad 10 milionů dolarů, nebo může pokrýt škody způsobené bouřkou v určitém regionu.

příklady

Vezměme si tyto příklady katastrofické vazby. Vydávající subjekt, pojišťovna XYZ, vydává tříleté katastrofické dluhopisy v nominální hodnotě $ 1,000 a roční úrokové platby ve výši 8%. Dluhopis pojišťuje společnost před škodami hurikánu, které přesahují 1 milion dolarů. Investor cat bond koupí 10 dluhopisů zasláním 10 000 dolarů pojišťovně XYZ.

Pokud není hurikán, který ovlivňuje pojištěnou společnost, nebo pokud hurikán škody společnosti nepřesahují $ 1 milión, pak dluhopis funguje perfektně pro investora. Dluhopis investor dostane 8% úrokové platby každý rok, nebo tři roční platby ve výši $ 800 pro celkem $ 2,400 . Po třech letech, aniž by došlo k základní katastrofě, dluhopis zraje a investorovi je splacena jejich počáteční investice ve výši 10 000 USD.

Pokud uběhnou dva roky bez katastrofy, ale ve třetím roce zasáhne krytou společnost velký hurikán,investor by mohl být zasažen. Pokud škody přesáhnou 1 milion dolarů, pojišťovna bude muset vyplatit krytou společnost a tyto platby sníží úrokové platby, které investoři cat bond dostanou. Investor nemusí dostat žádný úrok, že třetí rok.

Pokud jsou škody na hurikánu neuvěřitelně závažné, může krytá společnost získat od pojišťovny masivní výplatu. Peníze za tuto výplatu nejen jíst do výplaty úroků investora, ale může také jíst do jistiny investora. V případě, že pojišťovna používá všechny $ 10,000 jistiny investora vyplatit kryté společnosti, pak cat dluhopis investor ztratí celou jistinu – pouze udržet úrokové platby z prvních dvou let.

Rizika Investování v Cat Bonds

nejviditelnější riziko investování v katastrofických dluhopisů je, že katastrofa by nastala a investor nemusí získat jejich úroků nebo jistiny. Kompromisem pro tuto úroveň rizika je však vyšší výnos než průměrné státní dluhopisy.

relativně krátké doby splatnosti zmírňují riziko některých, ale katastrofické události je obtížnější předvídat než kapitálové trhy. Nákup katastrofických dluhopisů proto není na rozdíl od sázky, že se v příštích několika letech velká katastrofická událost neuskuteční. To je jako sázet proti krachu burzy—není to otázka jestli, ale otázka kdy.

především investoři jsou moudré udržovat správně diverzifikované portfolio investic, které jsou vhodné pro individuálního investora, cílů a rizik toleranci.

Jak získat katastrofické dluhopisy

individuální investoři běžně nekupují dluhopisy cat. Většina investorů katastrofických dluhopisů jsou hedgeové fondy, penzijní fondy a další institucionální investoři.

některé společnosti podílových fondů investují do dluhopisů cat sledováním podkladového indexu, jako je Swiss Re Cat Bond Performance Index. Jednotliví investoři, kteří hledají expozici vůči dluhopisům cat, mohou zvážit nákup akcií v těchto podílových fondech. Tímto způsobem může investor držet koš mnoha různých dluhopisů cat, spíše než kupovat jen hrstku. Tento způsob investování do podílových fondů snižuje riziko diverzifikací.