Tato zpráva byla sestavena podle UBS Financial Services Inc. (UBS FS). Viz důležité odmítnutí odpovědnosti a zveřejnění na konci dokumentu.

Příloha

UBS Hlavní Investiční Kanceláře („CIO“) investiční názory jsou připravené a zveřejněné Globální podnikání Správy Majetku UBS AG Švýcarsko (upraveno FINMA v Švýcarsko) nebo jejích dceřiných společností („UBS“).

investiční pohledy byly připraveny v souladu s právními požadavky, které mají podpořit nezávislost investičního výzkumu.

Generic investiční výzkum – Riziko informace:

Tato publikace je pouze pro vaši informaci a není zamýšlen jako nabídka nebo pokus o nabídku k nákupu nebo prodeji jakékoli investice, nebo jiné konkrétní produkt. Analýzy obsažené v tomto dokumentu nepředstavuje osobní doporučení nebo vzít v úvahu zvláštní investiční cíle, investiční strategie, finanční situaci a potřebám konkrétních příjemců. Je založen na četných předpokladech. Různé předpoklady by mohly vést k podstatně odlišným výsledkům. Některé služby a produkty podléhají zákonným omezením a nemohou být nabízeny po celém světě na neomezeném základě a / nebo nemusí být způsobilé k prodeji všem investorům. Všechny informace a názory vyjádřené v tomto dokumentu byly získány ze zdrojů považovaných za spolehlivé a v dobré víře, ale žádné zastupování nebo záruky, výslovné nebo předpokládané, je vyroben jako její přesnosti nebo úplnosti (jiných než zveřejnění týkající se UBS). Veškeré informace a stanoviska, jakož i veškeré prognózy, odhady a uvedené tržní ceny jsou aktuální k datu této zprávy a mohou se změnit bez předchozího upozornění. Názory vyjádřené v tomto dokumentu se mohou lišit nebo být v rozporu s těmi názory jiných oblastech podnikání nebo divize UBS v důsledku použití různých předpokladů, a/nebo kritérií. Za žádných okolností nesmí být tento dokument ani žádné informace (včetně jakékoli prognózy, hodnoty, indexu nebo jiné vypočtené částky („hodnoty“) použity pro některý z následujících účelů (i) oceňování nebo účetní účely; (ii) k určení částky splatné nebo splatné, cena nebo hodnota jakéhokoli finančního nástroje nebo finanční smlouvy; nebo (iii) k měření výkonnosti jakéhokoli finančního nástroje, včetně, bez omezení, pro účely sledování návratu nebo výkon jakákoli Hodnota nebo stanovit alokaci aktiv portfolia či vypočítat poplatky spojené s výkonností. Přijetím tohoto dokumentu a informací se má za to, že zastupujete a zaručujete UBS, že tento dokument nebudete používat ani se jinak spoléhat na žádné z informací pro některý z výše uvedených účelů. UBS a některý z jejích ředitelů nebo zaměstnanců, může mít nárok kdykoliv držet dlouhé nebo krátké pozice v investičních nástrojích uvedených v tomto dokumentu, provádět transakce zahrnující příslušné investiční nástroje v kapacita zmocněnec nebo zmocnitel, nebo poskytují jiné služby, nebo policisté, kteří slouží jako ředitelé, a to buď do/pro emitenta, investiční nástroje nebo/pro každou společnost obchodně, nebo finančně spojen se těchto emitentů. Kdykoliv, investiční rozhodnutí (včetně toho, zda koupit, prodat nebo držet cenné papíry) ze strany UBS a její zaměstnanci se mohou lišit nebo být v rozporu s názory vyjádřenými v UBS výzkumných publikací. Některé investice nemusí být snadno realizovatelné, protože trh s cennými papíry je nelikvidní, a proto může být obtížné kvantifikovat ocenění investice a identifikaci rizika, kterému jste vystaveni. UBS spoléhá na informační bariéry pro řízení toku informací obsažených v jedné nebo více oblastech v rámci UBS, do jiných oblastí, jednotek, divizí nebo přidružených společností UBS. Obchodování s Futures a opcemi není vhodné pro každého investora, protože existuje značné riziko ztráty a mohou nastat ztráty přesahující počáteční investici. Minulá výkonnost investice není zárukou její budoucí výkonnosti. Další informace budou k dispozici na vyžádání. Některé investice mohou podléhat náhlému a velkému poklesu hodnoty a při realizaci můžete obdržet zpět méně, než jste investovali, nebo může být požadováno, abyste zaplatili více. Změny směnných kurzů mohou mít nepříznivý vliv na cenu, hodnotu nebo příjem investice. Analytik(y), zodpovědný za přípravu této zprávy může komunikovat s trading desk personál, prodejní personál a další volebních obvodů pro účely shromažďování, syntézu a interpretaci informací o trhu. Daňové zacházení závisí na individuálních okolnostech a může se v budoucnu změnit. UBS neposkytuje právní ani daňové poradenství a neposkytuje žádné prohlášení ohledně daňového zacházení s aktivy nebo investičními výnosy z nich obecně ani s ohledem na konkrétní okolnosti a potřeby klienta. Jsme z nutnosti schopen vzít v úvahu zvláštní investiční cíle, finanční situaci a potřebám jednotlivých klientů a doporučujeme, že budete mít finanční a/nebo daňové poradenství jako na důsledky (včetně dph) investování do některého z výrobků uvedených v tomto dokumentu.

tento materiál nesmí být reprodukován nebo šířen bez předchozího souhlasu UBS. Není-li písemně dohodnuto jinak, UBS výslovně zakazuje distribuci a přenos tohoto materiálu třetím stranám z jakéhokoli důvodu. UBS nenese žádnou odpovědnost za jakékoli nároky nebo soudní spory třetích stran vyplývající z použití nebo distribuce tohoto materiálu. Tato zpráva je určena k distribuci pouze za takových okolností, které mohou být povoleny platnými zákony. Informace o způsobech, kterými CIO řídí konflikty a udržuje nezávislost svých investičních pohledů a publikační nabídky, a metodiky výzkumu a hodnocení, prosím navštivte www.ubs.com/research.